论上市公司财务报表分析论文以海尔智家公司为例

摘要：论文首先对上市公司财务信息披露进行了阐述；其次，论文结合了惠州市TCL集团股份有限公司对其报表进行了分析；然后，应用能力分析对其综合财务状况进行了杜邦分析；最后，利用财务报表分析结果和提出存在的问题，并且提出了相应的解决对策。关键词：财务报表上市公司财务比率目录摘要 I1 上市公司财务信息披露 12 TCL集团股份有限公司的财务报表分析 1 资产负债表分析 1主要资产项目分析 2 主要负债项目分析 3 主要所有者权益项目分析 2 利润表分析 3 现金流量表分析 33 TCL集团股份有限公司财务比率分析 1 盈利能力分析 1 各项盈利能力指标 2 TCL公司盈利能力分析 3 盈利质量分析 2 营运能力分析 3 偿债能力分析 4 增长能力分析 5 杜邦财务综合分析 114 公司财务报表体现的经营问题和解决对策 125 结论 12参考文献 12以上回答来自:-5/htm

一、阅读了解：首先是阅读财务报表。仔细阅读会计报表的各个项目。在阅读时应该注意以下内容：一是金额较大和变动幅度较大的项目，了解其影响；二要了解公司的控股股东的情况以及公司所属子公司的情况，了解控股股东的控股比率、上市公司对控股股东的重要性、控股股东所拥有的其他资产以及控股股东的财务状况等。对于子公司，要了解上市公司持有的股权比率、子公司销售与母公司以及各子公司之间的相关性、子公司销售额和盈利对母公司的贡献度以及各子公司的所得税率和执行优惠税率的阶段。三是还需对关联方之间的各类交易做详细的了解和深入分析。对其中交易量大、交易所产生收益大的交易行为，以及关联交易的定价依据及支付手段予以特别关注。该类关联交易主要包括资产转让、组建合资公司、销售、采购、商标使用以及资金占用等。阅读财务报表时应重点关注以下项目，第一，应收账款与其他应收款的增减关系。如果是对同一单位的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款，则表明有操纵利润的可能。第二，应收账款与长期投资的增减关系。如果对一个单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加，且增减金额接近，则表明存在利润操纵的可能。第三，待摊费用与待处理财产损失的数额。如果待摊费用与待处理财产损失数额较大，有可能存在拖延费用列入损益表的问题。第四，借款、其他应收款与财务费用的比较。

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南昌工程学院经济贸易学院毕业论文摘要财务报表分析，又称公司财务分析，是通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总，计算，对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于外部的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。因此，对上市公司财务报表的分析是具有现实意义的。本文概括了财务报表分析的基本理论，从上市公司财务报表本身存在局限，上市公司财务报表分析者的局限性，财务分析指标的局限性，财务分析方法存在局限三方面分析了上市公司财务报表分析中存在的问题，最后，根据存在的问题，从四方面提出了完善上市公司财务报表分析的对策建议。关键词：关键词：上市公司财务报表分析 Abstract Financial statement analysis， and said that the company is based on financial analysis， financial statements of the listed company， relevant data collection， analysis and comparison， the comprehensive evaluation to the company's financial position and operating For external investor， statement analysis belongs to analyze the basic of enterprise， it is the historical data， dynamic analysis in the past is based on the prediction of the future， in order to make the right investment Therefore， the financial statements of listed companies is analysis of practical This paper summarizes the basic theory of financial statement analysis， financial statements from the listed company， the listed company itself， the limitations of the limitations of financial statement analysis， financial analysis， financial analysis of the limitation index method is analyzed from three aspects: the limitations of listed company financial statement analysis， the existing problems， according to the problems existing in the last four aspects， and puts forward some from listed company financial statement analysis of Keywords: the listed company financial statement analysis 1 第一章 1 财务报表分析的含义上市财务报表的分析的概述所谓财务报表分析就是通过一定的分析方法使报表中的会计数据、资金流转、财务状况和盈利水平以及公司的经营情况和发展趋势转化成投资决策的依据，是了解上市公司基本面的重要途径。它是运用会计报表数据对企业财务状况和成果及未来前景的一种评价。财务报表分析的内容 2 财务报表分析的内容 1 偿债能力分析偿债能力分析是对企业偿还各种短期负债和长期负债能力的分析。企业偿还债务能力的高低是债权人(银行、赊销供应商、企业债券持有者等)非常关心的，而出于企业安全性的考虑，也受到管理者与股东的普遍关注。 2 盈利能力分析盈利能力分析是指对企业获得利润的能力和利润分配情况所做的分析，包括利润的分析目标、构成分析和质量分析等。它是企业有关利益各方都关注的，股东关心企业能否获得最大回报；债权人(特别是长期债权人)关心其本金和利息的收回能否得到企业盈利的保障；企业管理者通过盈利能力来衡量业绩，评价得失。因而盈利能力的分析是各方关注的焦点，也是财务分析的重要内容之一。 3 营运能力分析营运能力分析是对企业总资产或部分资产的使用率和周转情况所做的分析，常用周转率来衡量，资产的周转速度快，反映企业资产流动性好，偿债能力强，受到债权人的关心；而资产周转速度又与盈利能力密切相关，得到股东和企业管理者的高度重视。 4 投资价值分析对于投资者(股东或潜在的投资者)来说，一个企业或一种股票是否具有投资价值是十分重要的。短期投资者关心企业股利支付能力和股票市价，而长期投资者更关心企业的发展能力。投资价值分析是为满足这些需求，为指导投资和评价投资行为所做的分析。 3 第一章上市财务报表的分析的概述 3 财务报表的分析方法 1 单指标分析法单指标分析法是从其会计报表中取得或计算的单独一个指标进行会计报表分析的方法。 2 结构比重分析法结构比重分析法是在同一会计报表的同类项目之间，通过计算同类各项目在总体中的比重或份额以及同类项目之间的比例，来揭示它们之间的结构关系的方法。因其通常用百分数来表示，而且同类各项目均以同类总体做比例，所以又称为结构百分比分析法或共同分析法。用这种方法编制的报表称为结构百分比报表或共同比报表。 3 比较分析法比较分析法是将会计报表中的主要项目或指标与分析者选定的比较标准做比较，确定其差异，并据以判断、衡量企业经营状况的分析方法。比较的标准或对象一般有计划数、上年同期数、历史最好水平、同行业平均水平、主要竞争对手情况等。按照不同的分析标准比较分析法义可以再细分。如按分析数据的表示方法，可分为绝对数比较和相对数比较；按分析比较的会计期间，可分为同期比较和多期比较(纵向比较)；按评价比较的对象，可分为企业自身的比较和企业之间的比较(横向比较)。比较分析法是一种非常重要的分析方法，它是很多其它分析方法的基础，在会计报表的分析中有着广泛的应用。 4 因素分析法因素分析是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度。因素分析法又分为差额分析法、指标分解法、连环替代法和定基替代法等。 5 财务比率分析法上市公司会计报表的财务比率分析是指动用公开披露的上市公司会计报表数据，并结合上市公司财务报告中的其它有关信息，对同一报表内部或不同报表间的相关项目，以比率的形式反映它们的相互关系，据以评价该公司财务状况和经营成果的分析方法。财务比率分析法，主要包括:偿债能力比率分析、盈利能力比率分析、营运能力比率分析和股票市价比率分析等。 6 综合分析法利用财务比率进行会计报表分析，虽然可以了解企业各方面的财务状况，但不能反映企业各方面财务状况之间的关系。而实际上，各种财务比率之间都存在一定的相互关系。因此，在进行报表分析时，分析者必须对相关财务比率进行综合分析只有这样，才能全 4 南昌工程学院经济贸易学院毕业论文面、及时地了解企业的财务状况。常用的综合分析法有杜邦分析法和沃尔评分法。第二章上市公司财务报表分析中存在的问题 1 上市公司财务报表本身存在局限企业财务报表是进行财务分析与评价的基础，财务报表的局限性导致财务分析与评价的局限性，财务报表的局限性常常表现为以下几方面。 1 财务人员的从业素质对财务报表质量的影响会计报表的结果来源于基层生产部门和其他部门基础数据的采集、统计和计算。有时候各部门会为了达到本部门利益，完成公司规定的各项生产指标，进行虚报、瞒报数据，再加上会计人员的会计水平，使会计报表的质量大打折扣。 2 会计政策和会计处理方法对财务报表的影响根据《企业会计准则》规定，企业可以自由选择会计政策与会计处理方法。企业存货发出计价方法、固定资产折旧方法、坏账的计提方法、对外投资的核算方法、所得税会计的核算方法等，都可以有不同的选择。从而造成即使是两个同样的企业，也会得出不同的财务分析结果。 3 会计估计的存在对财务报表的影响由于会计核算过程中存在会计估计，因此，会计报表中的某些数据并不是十分精确的，如固定资产的折旧年限、折旧率、净残值率，这些都含有人为主观估计因素。由于会计程序方法的使用具有很大的选择性，则企业财务报表之间的可比性较差。 4 通货膨胀对财务报表的影响其一，通货膨胀影响资产负债表的可靠性。由于通货膨胀，对货币性资产而言，当物价上涨，其实际购买力下降;实物资产的情况则相反。从负债方面来看，货币性负债在物价上升时可为企业带来利润;而非货币性负债由于需要在将来以商品或劳务偿还，物价上涨时会使企业造成损失。其二，通货膨胀同样影响着损益表的可靠性。损益的确定是按照权责发生制原则，而不是收付实现制，这样损益也不可避免的会受到通货膨胀的影响。 5 第二章上市公司财务报表中存在的问题 5 财务报表缺乏可靠性和有效性财务报表中一些应该反映的内容没有得到有效的反映，从而影响对企业的分析评价。这是因为列入表中的仅仅是可利用的以货币计量的经济资源，实际上，企业有许多经济资源或是受到客观条件制约，或受到会计惯例的制约并未在报表中得到体现。比如企业的人力资源、企业自创的商誉、企业所处的经济环境，市场竞争优势等未在报表的资产项目内反映，但以上这些信息并未在财务报表中得到恰当反映，影响了它的可靠性和有效性。 2 上市公司财务报表分析者的局限性上市公司财务报表分析者财务报表分析 1 分析者分析能力的局限性对企业财务报表进行分析与评价通常是由报表分析者来完成的。然而，不同的财务分析人员对财务报表的认识度、解读力与判断力、以及掌握财务分析理论和方法的深度和广度等各方面都存在着差异，理解财务分析计算指标的结果就有所不同。如果缺乏实践经验，就很可能出现理解偏差，这样必定会影响财务指标的分析结果。 2 分析者有意操纵财务指标的行为财务报表数据的信息质量受制于企业管理当局的职业道德。众所周知，企业就是为了盈利。然而，盈利的方法和途径却是多种多样的。有的人通过正当的经营来谋取利润，也有人通过其他的操作来谋取利益。 3 财务分析指标的局限性 1 短期偿债能力指标的局限性企业短期偿债能力是指企业在短期债务到期前资产可以变现用于偿还流动负债的能力。短期偿债能力指标分为流动比率和速动比率指标。由于流动资产一般在短期内能够转化为现金，所以用流动比率和速动比率反映企业短期偿债能力具有一定的合理性。然而，若单纯根据这两个比率指标对企业短期偿债能力做出判断，难免有失偏颇，这也是短期偿债能力固有缺陷之所在。 2 收益能力重要财务指标的局限性对于上市公司来说，最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。但人们在使用这几个财务指标时也应注意其存在的局限性。（1）每股收益的局限性每股收益= 本年度净利润/ 年末普通股份总数，它表明普通股在本年度所获的利润，分子是本年度的净利润，是衡量公司盈利能力的一个重要的比率指标。在计算这个比率时， 4 南昌工程学院经济贸易学院毕业论文分母是年末普通股份总数，一个是时期指标，一个是时点指标，那么分子、分母的计算口径不完全一致。每股收益不能反映公司经营风险的大小，在收益增加的同时风险往往是随之增加的。（2）每股净资产的局限性每股净资产= 年度末股东权益(或期末净资产)/年度末普通股数，表示发行在外的普通股每一股份所代表的股东权益或账面权益。在进行投资分析时，只能有限地使用这个指标，因其是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。（3）净资产收益率的局限性该指标是用来反映所有者权益的收益水平的，其计算公式有两种形式:一种是净资产收益率= 净利润/ 年末股东权益，另一种是净资产收益率= 净利润/ 平均净资产。为了提高计算结果的准确性，应以净资产的加权平均数作为计算依据，但这样又过于复杂，从简化计算角度考虑，分母用年初和年末净资产的平均值，同分子的当年净利润相比较似乎更为合理。 4 财务分析方法存在局限第一，财务分析的基本方法有比率分析法和比较分析法两类，无论采用何种方法，均是对上市公司过去的经济情况所进行的反映。第二，就比较分析法而言，可比性是比较分析法的灵魂，也就是说，只有具有可比性的指标采用比较分析法才有价值，而由于报表数据的局限，不同上市公司甚至同一上市公司不同时期的数据均缺乏可比性，从这个意义上说，比较分析法的运用必然存在局限。 5 第二章上市公司财务报表中存在的问题第三章完善上市公司财务报表分析的对策建议 1 调整上市公司财务报表根据上市公司的经济特征与发展，上市公司财务报表需要做以下调整： 1 充分提示，突出无形资产的重要性鉴于在知识经济社会性中，知识超越了传统意义上的资本与劳动力这两大生产要素，成为经济发展的第一要素，以知识为基础的无形资产，正日益成为企业未来现金流量与企业市场价值的关键所在。财务报表在考虑有形资产的同时，应该提供更多的企业无形资产的财务信息，突出无形资产的重要性。此外，由于衍生金融工具的机会与风险对企业的价值影响很大，所以，也需要对其加以充分提示。这些信息的提供，将有利于会计信息使用者在经济时代作出正确的经济决策，并能使使用者洞察企业的整体价值。 2 以公允价值与原始成本相结合，反映上市公司所拥有的资产对会计报表的分析时，对于一些业绩指标，在不能够客观公正地反映指标的价格准时，应当按规定进行修正调整。如在通货膨胀时期，作为业绩计量标准的货币在不同时期有不同的价值。为了在不同时期业绩指标之间建立可比性，有两种调整方法一种是用不变的货币价值来代替名义货币，另一种是用非货币资产的个别价格（现行成本）的变化来计量通货膨胀的影响。 3 加强对非财务信息的披露一般包括：企业经营业绩信息，如市场份额、用户满意程度、新产品开发和服务等；企业管理当局的分析评价；前瞻性信息，即企业面临的机会和风险以及管理部门的计划等；有关股东和主要管理人员的信息；背景信息，包括企业经营业务，资产范围与内容，主要竞争对手以及企业发展目标等。非财务信息的披露，有利于会计信息使用者对企业的综合分析评价及企业前景的判断。披露方式比较灵活，可用文字或数据形式在报表附注、招股说明书，年度财务报告等处加以说明。为达到公正表达企业经济事项的信息，均应完整提供，使用户易于理解出具人力资源报告。 2 提高财务报表分析人员的综合能力和素质不管采用哪种财务报表的分析方法，人的因素都是最重要的。分析人员的判断力对得 6 南昌工程学院经济贸易学院毕业论文出正确的分析结论尤为重要。所以，平时要加强对财务报表分析人员的培训，提高分析人员的综合素质，提高他们对报表指标的解读与判断能力，并使他们同时具备会计、财务、市场营销、战略管理和企业经营等方面的知识，熟练掌握现代化的分析方法和分析工具，在实践中生活当中树立正确的分析理念，逐步培养和提高自己对所分析问题的判断能力以及综合数据的收集能力和掌握运用能力，可以极大地为企业管理和决策提供真实可靠的依据，做出正确的交易活动。 3 改进财务分析方法改进财务分析方法财务 1 采用多种分析方法全面评价企业的财务状况和经营成果（1）定量分析与定性分析相结合。现代企业都在面临都国际化的竞争，面临风云突变的国际环境，这些外部环境对企业都产生了相当大的影响，这些外部环境很难定量，因此，在对企业进行内部定量分析的同时，需要同时做出定性的判断，再进一步进行定量分析和判断。充分发挥人的丰富经验和量的精密计算两方面的作用，使分析结论精确化。（2）动态分析和静态分析相结合。企业的生产经营业务和财务活动是一个动态的发展过程。我们所看到的信息资料，特别是财务报表资料一般是静态的反映过去的情况。因此要注意进行动态分析，在弄清过去情况的基础上，分析当前情况的可能结果对恰当预测企业未来有一定帮助。（3）个别分析与综合分析相结合。财务指标数值具有相对性，同一指标在不同的情况下反映不同的问题，甚至会得出相反的结论。在进行财务分析和评价时，单个指标不能说明问题，我们就要对多个相关联的指标进行综合分析，才能得出正确结论。2 比率与趋势分析可以结合使用这两种方法是互相联系、相互补充的关系，同时也各有局限性，在运用时不能孤立地使用一种方法做出投资判断。一般的投资者往往只根据每股收益的净资产收益率等“单位化”后的指标，或仅仅依靠比率分析来实现投资策略，很容易走入误区。所以无论采用何种方法来确定目标投资公司，都必须运用各种方法进行全面的、系统的分析，否则就失去了现实指导意义。 3 在比较分析法中统一比较的基础比较方法的理论基础是客观事物的发展变化，是统一性与多样性的辨证结合。同时，对各项分析指标的评价都是一种经验，而并没有绝对的评价标准，切勿受到各种所谓的 “标准”迷惑，应该实事求是，善于运用例外原则。 7 第三章完善上市公司财务报表分析的对策建议 4 在比率分析法中加入时间价值比率分析中的数据要与时间价值有机地结合在一起，不能光考虑历史成本，应在过去与现在之间找到一个很好的平衡点，使数据的可比性更强，而且在运用比率分析法时要尽量与趋势分析法特别是结构分析法结合使用。企业的活动是一个有机整体，每个指标的高低都受多个因素的影响，从数量上特别是在考虑每个因素货币资金时间价值等因素的影响程度，可以帮助人们更有说服力地评价一个企业。 4 改进财务分析指标改进财务分析指标财务 1 将现金流量分析指标加入到现行财务报表指标体系中这是因为，企业经营获取的现金及其等价物较之会计利润，从理论上去讲，更具客观性和稳健性；从实务上讲，分析现金流量，有助于投资者客观了解和评价企业获取现金及其等价物的能力，并据以预测企业未来现金流量，正确评估企业的支付能力、偿债能力和周转能力，进而测度企业经营安全程度。具体而言，在目前的分析指标体系中，可加入若干现金流量分析指标以补充前述盈利能力指标，如经营活动现金流量（净利润），经营活动现金流量（营业利润），全部活动现金流量（净利润），每股经营活动现金流量，这四项指标能从总体上反映出在企业利润中现金支持的比例有多大，从而帮助使用者判断利润）的保障程度。 2 完善偿债能力的指标如现金比率，现金利息保障倍数，这两项指标能有效地反映公司经营活动产生的现金流量对到期债务的保障程度，避免了全部账面利润可以进行全部及时支付的假象，能稳健地反映企业的偿债能力；培养增强前述营运能力的指标，（如经营现金流量主营业务收入，经营现金流量资产总额等）以充分提示正常的经营活动带给企业的现金及其等价物。 3 增设非财务指标财务报表主要是以价值的形式来反映企业财务状况与经营成果的，而许多不能用货币计量的重要经济资源如企业完善的经销渠道、优秀的人才资源、设备的技术性能等在报表中无法得到反映;20 世纪 70 年代以后，非财务指标越用越多，重要性日渐显著，虽然在目前阶段财务指标应占重要地位，但随着经济业务的发展，报表分析者需要非财务指标的趋向越来越强烈。从会计及经济的发展趋势看，我国财务报表可做以下调整: （1）出具人力资源报告。美国及一些西方发达国家己把人力资源作为财务报表的一部分，把职工招聘成本、职工培训费、企业管理者能力等有关人力资源因素单独出 8 南昌工程学院经济贸易学院毕业论文具报告。现阶段，我国有关人员已对人力资源进行深人的探讨研究。据有关专家预测，人力资源将作为一门科学列入大学课程教学。由此可见，出具人力资源报告是必然趋势。（2）公允价值与原始成本相结合反映企业所拥有的资产，既提供资产的历史成本信息，又提供现行价值。尽量避免因通货膨胀或物价变动而使报表数据失去作用，防止财务分析丧失现实意义。（3）未来信息将披露于财务报表中。21 世纪我国的投资主体越来越多，投资环境也更复杂，企业的未来信息对投资者进行投资决策具有重要的意义，因而报表应披露企业面临的机会与风险、盈利性预测、企业发展前景等信息。另一方面，在信息快速变化的经济环境下，企业管理者、投资者希望能得到时效性更强的财务信息，因而执行即时的财务分析也将成为一个必然要求。因此，要增加非财务指标的披露，如产品质量(可通过产品合格率)、客户满意率、市场占有率、新产品开发率、人力资源等等，这些非财务指标在帮助财务报表分析者做出决策时非常重要。尤其是对于人力资源，作为生产力的主体和企业财富的原始创造者，其素质水平的高低对企业的营运、盈利能力的形成状况具有决定作用，应当对人力资源等进行中要分析。 9 第三章完善上市公司财务报表分析的对策建议结论总之，财务报表分析，是以财务报表为主要依据，对经济活动与财务收支情况进行全面、系统的分析。它属于会计分析的重要组成部分。通过对财务报表具体的分析比较，可以全面的深刻的认识上市公司的经济活动和财务收支情况，正确评价经营成果，明确问题和原因存在，促使该公司制定出有效地改进措施，提高管理水平，促进生产经营正常发展。同时财务人员也应充分了解其含义，理解其表达的动态过程或趋势，并且注意其时效性。这既是提升财务人员自身业务能力的要求，也是发挥财务工作管理职能的要求。

阅读财务报表时应重点关注以下项目：　　1、应收账款与其他应收款的增减关系。如果是对同一单位的同一笔金额由应收账款调整到其他应收款，则表明有操纵利润的可能。　　2、应收账款与长期投资的增减关系。如果对一个单位的应收账款减少而产生了对该单位的长期投资增加，且增减金额接近，则表明存在利润操纵的可能。　　3、待摊费用与待处理财产损失的数额。如果待摊费用与待处理财产损失数额较大，有可能存在拖延费用列入损益表的问题。　　4、借款、其他应收款与财务费用的比较。如果公司有对关联单位的大额其他应付款，同时财务费用较低，说明有利润关联单位降低财务费用的可能。　　二、分析财务指标　　当我们对上市公司的财务报表有了初步判断，认为其并不存在重大造假行为，下一步的工作就是对数据进行简单分析，以求得出可靠结论。作为一家上市公司，企业的偿债能力与获利能力是分析的核心指标。　　（一）偿债能力分析　　企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期和中长期债务的能力。　　一般而言，企业债务偿付的压力主要有如下两个方面：一是一般性债务本息的偿还，如各种长期借款、应付债券、长期应付款和各种短期结算债务等；二是具有刚性的各种应付税款，企业必须偿付。不是所有的债务都对企业直接构成压力，对企业债务清偿真正有压力的是那些即期到期的债务，而不包括那些尚未到期的部分。企业能否清偿到期债务是建立在足够资产或资本基础之上，要有足够的现金流入量为保证。偿债能力是债权人最为关心的，鉴于对企业安全性的考虑，也越来越受到股东和投资者的普遍关注。　　企业偿债能力低，不仅说明企业资金周转不灵，难以偿还到期应付的债务，甚至预示着企业面临破产危险。　　1、流动比率=流动资产÷流动负债×100％　　这项比率是评价企业用流动资产偿还流动负债能力的指标，说明企业每一元流动负债有多少流动资产可以用作支付保证。　　一般认为，对于大部分企业来说，流动比率为2：1是比较合适的比率。这是因为，流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，这样，企业的短期偿债能力才会有保证。流动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难；流动比率过高，表明企业持有不能盈利的闭置的流动资产，企业资产利用率低下，管理松懈，资金浪费，同时表明企业过于保守，没有充分使用目前的借款能力。　　2、速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债×100％　　由于流动资产中存货的变现速度最慢，或由于某种原因部分存货可能已报废还没做处理或部分存货已抵押给某债权人。另外，存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的因素，因此，把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率，反映的短期偿债能力更加令人可信。　　一般认为，1：1的速动比率被认为是合理的，它说明企业每1元流动负债有1元的速动资产（即有现款或近似现款的资产）做保证。如果速动比率偏高，说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表示企业有较多的不能盈利的现款和应收账款，企业就失去了收益的机会。如偏低，则企业将依赖出售存货或举新债来偿还到期的债务，这就可能造成急需出售存货带来的削价损失或举新债形成的利息负担。但这仅是一般的看法，因为行业不同，速动比率会有很大差别。　　3、资产负债率=负债总额÷资产总额×100％　　资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。这个指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。这个指标也被称为举债经营比率。从股东的立场来看，在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越大越好，否则相反。　　4、产权比率=负债总额÷股东权益总额×100％　　该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。　　一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；经济繁荣时期，企业多借债可以获取额外的利润。经济萎缩时期，少借债可以减少利息和财务风险。产权比率高是高风险高报酬的财务结构；产权比率低是低风险低报酬的财务结构。该指标同时也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。　　（二）企业获利能力分析　　利润是投资者获取投资收益重要保障。反映企业盈利能力的指标很多，通常从生产经营业务获利能力、资产获利能力进行分析。　　1、营业利润率=营业利润÷业务收入×100％　　作为考核公司获利能力的指标，营业利润率比营业毛利率更趋于全面。理由是：其一，它不仅考核主营业务的获利能力，而且考核附营业务的获利能力。其二，营业利润率不仅反映全部收入与和其直接相关的成本、费用之间的关系，还将期间费用从收入中扣减。期间费用中，大部分项目是属于维持公司一定时期生产经营能力所必须发生的固定性费用，必须从当期收入中全部抵补，公司的全部业务收入只有抵扣了营业成本和全部期间费用后，所剩余的部分才能构成公司稳定、可靠的获利能力。　　2、资本金利润率=利润总额÷资本金总额×100％　　这项比率是衡量企业资本金获利能力的指标。资本金利润率提高，所有者的投资收益和国家所得税就增加。利用基准资本金利润率作为衡量资本收益率的基本标准。基准利润率应根据有关条件测定，一般包括两部分内容：一是，相当于同期市场贷款利率，这是最低的投资回报。二是，风险费用率。若实际资本利润率低于基准利润率，就是危险的信号，表明获利能力严重不足。　　3、经营指数=经营现金流量÷净利润×100％　　经营指数反映经营活动净现金流量与净利润的关系，说明公司每一元净利润中有多少实际收到了现金。　　一般情况下，比率越大，企业盈利质量越高。如果比率小于1，说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使企业盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。

海尔公司财务分析论文

海尔的成功是有原因的　　近日网上有一篇《海尔员工自曝管理内幕》的文章，对于海尔，我并不了解，平时正面的宣传，听得多了，也懒得听，因为是宣传。这次这篇文章，是对立面的，而且又有那么个很增加注意力的题目，不由认真看看。　　看完之后，才是感叹，海尔的成功不是吹的，确实是有原因。　　一个企业做大了，是有很多的原因，和一个人成功一样，运气是很大的成份，然而一个大企业坚持下去，能做得更好，那需要是成熟的管理思想，是远见卓识，从《海尔员工自曝管理内幕》一文中，我感觉到管理思想的成熟和做好企业的远见卓识。　　一个企业要做好，首先是要培养一大批适合企业发展的人，一个制造企业，需要纪律、忠诚、上进心以及员工做好镙丝钉的心态。那些自以为是没有多少真才实学的人是不适合这样的企业。海尔的培训就是要磨?一些年轻大学生浮躁的东西，我相信是很有用，虽然海尔有很高的流动率，这并不错，海尔已经做大了，慕海尔之名而来的人肯定很多，这些人中，是否都是踏踏实实能把事情做好，能融入到海尔这个集体中去，肯定不是所有人，不适合海尔怎么办？可以走人，当然不能让海尔适应他们。海尔的培训进行了教育、筛选、淘汰，很好。这样远比一些企业进了一批大学生，就?下来，甚至一些人把学校那种虚浮的风气也带进来，影响了企业的氛围要好。　　我以为，企业的发展有两个阶段，小企业需要的不是制度，而是领导者的魅力，因为制度肯定有另一面，就是不灵活，就是消解人们的协作精神，而小企业可以不依靠制度，只依靠领导的示范力量和人格魅力，领导大家齐心合力奋斗，过于烦琐的制度只能增加麻烦，不会起到很好的效果。举一个小例子，一个才办两年小企业，有员工迟到，领导一定要批评他，罚他20元钱，他会说昨天我加班到8点，有没有加班费。没有，那么领导可以装作不知道，迟到多了，提醒一下就可以。最可怕的是有这样老板，加班我不管，那是你工作你没做好，迟到违反制度不行，那员工再也不会为单位的事，不计报酬去努力了。　　企业做大了，领导的人格魅力就没作用了，他不可能影响到几百个，甚至上千个员工。企业大了，什么样的人都有，那需要的就是制度。制度多了，难免形式化，那是没办法的，但比没有制度好。　　我管理企业，最初也是用得人性化管理，应该说情况不错，做到三年，效果就不太好了。请大家提意见，结果那些表现不好的员工的意见也是管理不严，压力不够，说我没好好管他们。　　制度多了，就会形式化，但是我们中国人特别需要的就是对制度的敬畏，我一直对美国的辛普森案有很深的印像，明明知道他就是凶手，但是警察冲进去时，没有搜查证，拿到的证据就不能作为证据，法院只是依据证据定罪，结果就不能定有罪。这个案件可能就是没有惩罚凶手，但是这样的制度保证了许许多多公民的权利不受侵犯。所以美国是一个最有秩序的社会。中国人经常是这个制度对自己有用，那么就支持，就?吁需要制度，这个制度对自己没用或是暂时没用，就蔑视甚至是践踏制度。　　海尔的长处是形成了制度，并且也在发挥很好的作用，这其中有没有不合理的，有没有形式主义，当然有。要是抓住这样点，太容易了，但是因为有这样的情况，就否定制度，就否定这些原则，那么海尔应该用什么原则管理企业？　　让那些没有学会适应社会的员工很闷，让那些不懂踏实工作的人找到定位，海尔做得很好。　　我们需要一个轻松的环境，但是大家都轻松，肯定要有问题，人是需要适度的压力，企业更要保证适度的压力，这点海尔也做得很好。

去公众号深见股市上面下载下，里面有以伊利股份为例的财务报表分析，利润表、资产负债表分析的都不错。

一、企业概况海尔集团是在1984年引进德国利勃海尔电冰箱生产技术成立的青岛电冰箱总厂的基础上发展起来的国家特大型企业。在总裁张瑞敏提出的"名牌战略"思想指导下，海尔集团通过技术开发、精细化管理、资本运营、兼并控股及国际化，使一个亏损147万元的集体小厂迅速成长为中国家电第一名牌。海尔现有员工2万多人，已在海外发展了62个经销商，30000多个营销点。到1999年，海尔产品包括58大门类9200多个品种，企业销售收入以平均每年6%的速度高速、持续、稳定增长，集团工业销售收入实现215亿元。海尔从引进冰箱技术起步，现在依靠成熟的技术和雄厚的实力在东南亚、欧洲等地设厂，实现了成套家电技术向欧洲发达国家出口的历史性突破。二、海尔人力资源发展的战略（一）"国际化的企业，国际化的人"--海尔人力资源开发目标在总裁张瑞敏"走国际化的道路，创世界名牌"的思想指导下，海尔集团通过实施名牌战略、多元化战略和国际化战略，取得了持续稳定高速的增长，其品牌价值不但稳定居中国家电业榜首，在国际市场的美誉度也越来越高。1997年，国家经贸委确定海尔为重点扶持冲击世界500强的6家试点之一。海尔的国际化经营驶入快车道，在国际市场赢得越来越多的尊重。海尔清醒地认识到，在目前这种环境下，要想成为国际化的名牌，每一个员工首先应成为国际化的人才。因此，海尔集团人力资源开发的目标，必须适应企业实施国际化战略的大目标，为企业培养真正具备国际化素质和国际竞争力的人才。（二）"赛马不相马"--海尔人力资源开发原则海尔在人力资源开发过程中始终坚持观念创新、制度创新；坚持创造一种公平、公正、公开的氛围，建立一套充分发挥个人潜能的机制，在实现企业大目标的同时，给每个人提供充分实现自我价值的发展空间--"你能翻多大的跟头，就给你搭多大的舞台"。 1．"斜坡球体人才发展论" 海尔认为，每一个人恰似在斜坡上上行的球体，市场竞争越激烈，企业规模越大，这个斜坡的角度越大。员工的惰性是人才发展的阻力，只有提高自己的素质，克服惰性，不断向目标前进，才能发展自己，否则只能滑落和被淘汰。止住人才在斜坡上下滑的动力是人的素质。在海尔谈到素质，人们都认同这样一种理念：在一点一滴中养成，从严格的管理中逼出。为此，海尔实施了全方位的对每天、每人、每件事进行清理、控制，"日事日毕，日清日高"，以求把问题控制在最小的范围，解决在最短的时间，把损失降低到最小的程度。斜坡球体人才发展理论在海尔集团深入人心，为每个员工提高自身素质提供了动力。从管理人员到普通员工，都十分珍惜每一次学习机会，自觉地为自己"上坡"加"油"。 2．"人人是人才，赛马不相马" "变相马为赛马"，实际上是斜坡球体人才发展理论的一种体现和保证，二者是相辅相成的。在海尔领导集团看来，企业不缺人才，人人都是人才，关键是不是将每一个人所具备的最优秀的品质和潜能充分发挥出来了。为了把每个人的最为优秀的品质和潜能充分开发出来，海尔人"变相马为赛马"。海尔的人力资源开发自一开始就是"人人是人才"，"先造人才，再造品牌"，率先转变大多数企业干部处的职能，人力资源开发中心不是去研究培养谁、提拔谁，而是去研究如何发挥员工潜能的政策。海尔给员工搞了三种职业生涯设计：一种是专门对着管理人员的，一种是专业人员的，一种是对工人的，每一种都有一个升迁的方向。 "赛马"遵循着"优胜劣汰"的铁的规律。任何人，不能满足于已有的成绩，只有创业，没有守业；谁守业，不进取，谁就要被严酷的竞争所淘汰。另外，海尔的"赛马"是全方位开放式的，所有的岗位都可参赛，岗岗是擂台，人人可升迁，而且向社会开放。在这里，没有身份的贵贱、年龄的大小、资历的长短，只有技能、活力、创造精神和奉献精神。"相马"将命运交给了别人，而"赛马"则是将命运掌握在每个人自己的手中。是人才，赛中看，在海尔，是每个人自己铺就了一条成功之路。 3．"在位要受控，升迁靠竞争，届满要轮岗" 对已经在岗的管理人员进行控制。海尔的用人制度中有这样一条原则，即在市场经济条件下所谓"用人不疑，疑人不用"就是对市场经济的反判。市场经济中人的本质关系是利益驱动关系，信任不信任一个干部是依据个人感情还是依据对干部工作能力的考察，直接关系到企业的成败。海尔集团依据这个原则制定了："在位要受控，升迁靠竞争、届满要轮岗"。 4．"海豚潜下去越深，跳得就越高" 这是海尔的沉浮升迁机制。一个干部要负责更高层次的部门时，海尔不是让他马上到该岗位任职，而是先让他去该岗位的基层锻炼一个时期。有的已经到了很高的职位了，但如果缺乏这方面的经验，也要派他下去；有的各方面经验都有了，但综合协调的能力较低，也要派他到这些部门来锻炼。这样对一个干部来说压力可能较大，但也锻炼了干部，培养了其综合能力。 5．定额淘汰制定额淘汰就是在一定的时间和范围内，必须有百分之几的人员被淘汰。在海尔没有"没有功劳也有苦劳"之说，"无功便是过"，在一定时期一定范围内，按一定的比例实行定额淘汰。海尔实行"三工转换制度"。该制度是将企业员工分为试用员工、合格员工、优秀员工，三种员工实行动态转化。通过严格的工作绩效考核，使所有员工在动态的竞争中提升、降级、取胜、淘汰。努力者，试用员工转为合格员工乃至优秀员工。不努力者，就会由优秀员工转为合格员工或试用员工。更为严格的是，每次考评后都要按比例确定试用员工，如此一来，人人都有危机感。一种新的理念在人们的心中树立起来：今天工作不努力，明天努力找工作。谁砸海尔的牌子，企业就砸谁的饭碗。（三）"挑战满足感、经营自我、挑战自我"--海尔人力资源开发的市场机制海尔集团总裁张瑞敏认为：在新的经济时代，人是保证创新的决定性因素，人人都应成为创新的主体。为此海尔设计了市场链的思路。 1．"外部市场竞争效应内部公"--市场链海尔认为：企业内外部有两个市场，内部市场就是怎样满足员工的需要，提高他们的积极性，外部市场就是怎样满足用户的需求。在海尔内部，"下道工序就是用户"，每个人都有自己的市场，都有一个需要对自己的市场负责的主体。下道工序就是用户，他就代表用户，或者他就是市场。每位员工最主要的不是对他的上级负责，更重要的是对他的市场负责。 2．即时激励--充分挖掘和发挥内部员工的积极性为鼓励员工搞技术发明，集团颁布了《职工发明奖酬办法》，设立了"海尔奖""海尔希望奖""合理化建议奖"，根据对企业创造的经济效益和社会效益，分别授奖。三、企业发展战略是薪酬制度确定的基础海尔集团的发展可以概括为三个阶段：名牌战略阶段（1984--1991年），用7年的时间，通过专心致志于冰箱的过程实施了名牌战略，建立了全面质量管理体系；多元化战略发展阶段（1992--1998年），用7年的时间，通过企业文化的延伸及"东方亮了再亮西方'的理念，成功地实施了多元化的扩张；国际化战略阶段（1998年以后），以创国际名牌为导向的国际化战略，通过以国际市场作为发展空间的三个1/3的策略正在加快实施与进展。海尔根据不同的发展阶段，随时调整薪酬制度。（一）名牌战略阶段的薪酬制度国际上认为，企业20世纪80年代应该以品质作为企业主题，也就是全面质量管理。这个阶段海尔把主要的工作放在质量上，因此薪酬管理制度也就以质量为主要内容。以质量为主的薪酬管理制度主要是改变员工的质量观念。企业的薪酬制度特点是把工资考核制度的重点放在考核质量上。当时海尔建立了质量价值券考核制度，要求员工不但要干出一台，而且要干好一台产品。其次考核重点是遵章守法，凡是企业的规章制度，不是摆样子，而是建立一项就执行一项、考核一项、兑现一项。所以，此时的分配制度主要同质量挂钩，谁出质量问题，就按考核规定扣掉谁的工资，这种做法对后来进入国际市场非常有利。（二）多元化阶段的薪酬制度--多种工资模式多元化阶段的薪酬制度是由原来的4种模式完善规范到13利模式，实行分层、分类的多种薪酬制度和灵活的分配形式。科技人员实行科研承包制，营销人员实行年薪制和提成工资制，生产人员实行计件工资制，辅助人员则实行薪点工资制。海尔工资分档次发放，岗位工资标准不超过青岛市职工平均工资的3倍。岗位工资+国家补贴=工资总额。每月无奖金，年终奖金不超过两个月的工资。科研和销售人员实行工效挂钩，科研人员按市场效益和科研成果进行奖励，销售人员如果是外聘的推销员，收入和推销的成果挂钩。在工资分配政策的制定和执行上，海尔一直坚持"公开、公平、公正"的原则，对每一个岗位、每个动作都进行了科学的测评，计点到位，绩效联酬。每位员工都有一张三E卡（三E--每人：Everyone，每天：Everyday，每件事Everything），劳动一天，员工就可根据当天的产量、质量、物耗、工艺等9大项指标的执行情况计算出当日的工资，即所谓"员工自己能报价"。管理人员则根据目标分解为：年度目标--月度目标--日清，计算出当月的应得工资。人人的工资都公开透明，只按效果，不论资历，由同岗同酬观念转变为同效同酬观念。在海尔，高素质、高技能获得高报酬，人才的价值在工资分配中得到了真正的体现，极大地调动了员工的生产积极性。（三）国际化战备阶段 --市场链、市场链就是增强职工的市场竞争观念，并在工资分配中加以体现的一种机制。市场链机制为SST（两索一跳），索酬就是通过为服务对象服好务而获得报酬；如果达不到市场的要求则要被索赔，如果既不索酬又不索赔，第三方就会跳闸，闸出问题来。通过这种内部模拟市场进行分配的形式，促进了企业的管理，增强了企业的市场竞争力。四、薪酬制度的具体操作原则在具体的薪酬制度设计中，海尔重点掌握了以下原则： 1．静态与动态相结合的原则（如动态的工资考核，静态的补贴、津贴等）。 2．直接与间接相结合的原则（直接：工资、津贴、奖励等；间接：住房、班车、休假、福利等）。 3．显性与隐性相结合（显性：现金部分；隐性：投保、福利部分）。 4．整体与部门、部门与个人相结合的原则（按效益计算到整体，按效率考核到部门，按效果兑现到个人）。 5．品行与技能相结合的原则（处理问题的观念与效果）。 6．主要与次要相结合的原则（主指标与辅指标）。 7．定性与定量相结合的原则。海尔的发展是个奇迹，但这个奇迹的背后是海尔始终坚持"以人为本"的原则，充分发挥员工的"源头"作用的结果。在海尔独特的管理哲学（以人为本、系统协调、日清日高）中，"以人为本"的管理哲学起着灵魂和统帅的作用。同时，海尔一直把分配工作列为人力资源管理工作的重中之重，提出"所有出现的问题都是分配问题"的观点，在集团内部形成了各单位、各部门一把手亲自抓分配的良好氛围。也正是有了这种良好的氛围，海尔集团才形成了一套富有特色的薪酬管理制度，这套制度对于充分调动广大员工的积极性和创造性，挖掘员工潜能，确保企业高速、稳定、健康发展起到了至关重要的作用。