企业理财模式研究论文
企业财务目标的三个理论解说从另一个角度来看，摒弃一个被认为有缺陷的目标而选择其他目标，决策者似乎应该很容易做到，不过正如前文所说的：（1）所有的财务目标都有缺陷，对特定企业而言，现实的理财环境和理想的目标作用环境存在差异，只是缺陷的程度不同而已；（2）新目标的环境契合程度可能更差，要弥补该缺陷的成本可能更高；（3）不仅目标的作用惯性很难克服，而且现有的运行机制无法立即适应财务目标的更新。因此，对财务目标“见异思迁”所产生的成本不可小视。企业财务目标及其实施机制都存在优化的客观需要，实施机制只有在企业的理财过程中不断完善，才能较好地实现财务目标的功能，也才能反馈财务目标的缺陷，并通过特定机制加以弥补。从企业经营的较长时间来看，实施机制存在不断优化的过程，从企业发展的大背景来看，这也是企业管理成熟化进程的一部分。（二）财务优化的诊断分析企业对于财务目标的选择是战略性的，它是企业财务有效运行的前提，定位错了代价会很大。基于有限理性，企业的决策者无法一次性地确定最适合（即最优）③企业理财环境的财务目标，而存在选择不同层面财务目标的可能。不是所有企业都能建立相对于所选财务目标最适合、最完善（即最优）的实施机制，因而也存在不同完善程度的实施机制，并存在优化的必要。财务目标的优化，包括目标本身的优化和目标实施机制的优化。激励机制的建立可以起到优化财务目标实施机制的作用，因为在经营者财务目标与所有者财务目标产生冲突时，它可以起到化解和调和的作用。在管理层持股制的作用下，经营者身份被附加了所有者的成分，从而化解了二者在根本目标上的冲突，它实质上是维护了所有者至上的公司治理规则。企业决策者在管理实践中寻求更高级财务目标的努力，使得财务目标得以优化，但只有同时改善实施机制，才会有良好的理财效果。在图1的财务优化九区间诊断矩阵中，笔者试图说明财务目标选择与财务目标实施机制各种可能的组合以及由此产生的不同理财效率，同时也试图说明存在财务目标及其实施机制所体现的财务优化现象。在强有效区间内，企业选择了最优④的财务目标，而且能很好地实施这个财务目标（即最优实施），在这种情况下，企业的财务管理适应了企业内外部理财环境，并能够正确而成功地选择与实施财务目标，财务管理职能得到有效地发挥，企业理财处于强有效的状态并取得理想的理财效果。半强有效的财务存在于次优目标和最优实施、次优实施和最优目标两种组合所在的区域。次优目标和最优实施组合的效果证明，实施机制可以适当地修补目标缺陷。次优实施和最优目标组合的效果证明，目标的缺陷极少，且无法通过实施机制充分体现出来。上述两种组合基本上可以取得相似的半强有效理财效果。弱有效发生在次优的目标和次优的目标实施组合中，即目标客观上存在一些并不严重的缺陷，但未利用实施机制进行弥补，实施机制虽然不够完善，但仍可维持。因此，该组合使企业财务工作处于弱有效状态。在摇摆区间内，环境的契合程度较差，企业财务目标很不完善，但目标实施工作却系统而周密，在这种情况下，可能出现两种局面：一种局面是，企业认真地实施这个不完善的财务目标，结果导致理财困难，甚至产生财务危机；另一种局面是，企业在理财活动中很好地执行目标，弥补了固有理财目标的不足，如在“利润最大化”目标下，公司的高层或财务经理对短期行为有所预见，或制定了防范管理层短期行为的制度，使原有财务目标可以在一定程度上发挥正面作用，“利润最大化”目标并不必然导致短期行为。企业若能在这两种情况下及时、准确地分析并判断出财务目标的缺陷和理财后果，并主动采取措施加以改进，企业就可以维持，但从长远来看，鉴于环境的契合程度较差，企业财务目标存在着改变的内在要求。在陷阱区间内，企业虽然制定了很好的财务目标，但实施效果很差，这种情况往往是由于企业财务经理过分注重财务目标的制定而忽视目标实施所致，因为再好的目标也要通过理财过程中实施机制的作用才能实现。企业在理财效率不高时，首先要考虑的不是财务目标是否合理，而是财务目标指导下的财务计划、财务决策等是否科学，以及财务控制制度是否完备等实施层面的问题。此外，在外在“广告式”财务目标的背后，可能隐藏着损害企业价值的经理人机会主义行为和大股东机会主义行为，因而外在财务目标往往是个陷阱。在乏力区间内，坏目标无法指导理财活动，次优的实施只能勉强支撑，其结果是财务管理工作处于乏力状态。在失控区间内，次优的目标在指导和约束财务工作中并非十分理想，而目标的实施机制几乎不起作用，无法保障财务目标具有的部分合理性得以发挥，因而财务管理工作处于失控状态。在失败区间内，企业财务面临的困境是财务目标本身不完善且没有很好的执行机制。在这种情况下，企业理财人员很难把目标转到正确的轨道上来，财务目标不合理，实施又不力，一切都乱了套。企业若想保留原有财务目标而改变实施方式，或者改变实施方式而保留原有的财务目标，都无法取得好的结果，除非能在短期内及时地在目标确立和目标实施两个层面动大手术，否则，其结局都是失败。五、结论本文探讨了财务目标基础理论问题，并提出了财务目标的三个基本理论解说。在现有的企业财务管理理论与实务中，财务目标是多种多样的，这主要是因为存在着两个方面的理财环境差异。“纵向环境差异”对财务目标的作用是决定性的，这即是财务目标差异说。财务目标的缺陷说表明，任何财务目标都存在一定的前提条件，因而现实的财务目标会不同程度地存在缺陷，同时也存在建立缺陷弥补机制的需要。财务目标优化和财务优化说是建立在财务目标选择与目标实施优化相互关联和耦合的基础之上，即企业存在优化的动机和现实的行为，并由此形成不同的理财状态，财务优化九区间诊断矩阵能较好地说明动态的财务目标优化和财务优化现象。注释：①财务目标的差异性除了本文研究的环境决定差异外，还可能产生于研究者和信奉者对于财务目标的认识偏差，即存在有限理性的影响。②Damodaran的假设1、假设2和假设3都是对于公司治理结构的要求。③本文所谓的最适合（或最优）的财务目标是指：（1）相对于理财环境来说是最为恰当的总体财务目标；（2）虽然总体财务目标存在一定的缺陷，但缺陷可以被实施机制完全弥补，其负面效应可以最小化。各类企业最适合（或最优）的财务目标可能并不一致，关键是看现实理财环境的决定情况。④最优的财务目标实施，主要是指其能否最大限度地落实既定财务目标，尤其是能否很好地弥补既定财务目标的内在缺陷。[参考文献][1]陈东辉。企业财务目标：在理想与现实之间[J].会计研究，1999，（11）。[2]华金秋。企业财务目标新论：现实与理论的偏差[J].财经问题研究，2004，（5）。[3]涂建明。财务目标的实施机制分析[J].财会月刊，2001，（11）。[4]王庆成。财务管理目标的思索[J].会计研究，1999，（10）。[5]伍中信，杨碧玲。论企业财务目标的产权基础[J].财会通讯，2003，（11）。[6]周首华，杨惠敏。从公司治理结构透视财务管理目标[J].会计研究，2000，（9）。[7]王化成。现代财务理论前沿专题[M].大连：东北财经大学出版社，2000.[8]AswathDamodaran.应用公司理财[M].北京：机械工业出版社，2000.[9]程 厦。走出财务目标的误区[J].财务与会计，2000，（6）。[10]谭劲松，王朝曦。论国有企业的财务目标[J].财经理论与实践，1999，（6）。[11]干胜道。解析企业财务目标三大误区[J].会计师，2004，（5）。[12]陈彩玲。企业财务管理目标的理性选择[J].商业时代，2004，（3）。[13]马待林，陈晓坤。知识经济条件下企业财务目标再认识[J].商业时代，2003，（15）。[14]荆 新，王化成，刘俊彦。财务管理学[M].北京：中国人民大学出版社，2002.[15]王棣华。关于企业财务目标问题的探讨[J].税务与经济，2001，（1）。[16]许义生。现代企业财务管理总目标探析[J].财政研究，2003，（7）。[17]任蔼堂。再论效率与公平：企业财务目标的归属[J].财经理论与实践，2001，（11）。[18]程干祥。企业理财目标新探[J].财会月刊，2001，（20）。[19]杨 超，何进日。新经济下企业财务目标浅论[J].财会月刊，2001，（8）。[20]刘世云。论企业财务目标实现中的冲突与协调[J].商业时代，2005，（24）。[21]康跃飞。我国企业财务管理目标的选择[J].财会研究，2003，（3）。
企业理财战略目标是重占有还是重生存?企业理财战略目标是什么，虽然理论界有不同的看法，但代表性的看法主要是企业价值最大化，或股东财富最大化，或企业利润最大化。简而言之，传统观念下的企业理财战略目标是重占有的，企业只有越来越多地占有物质财富，才算是成功的，才更有价值，才更有社会地位。如果企业理财战略不以占有更多的财富为目标，那么其生存也就一文不值。应当说重占有的企业理财战略目标并不是最佳的选择，虽然现实经济生活中人们普遍重占有。笔者倾向于企业理财战略目标应当是重生存，即使企业更健康地发展、运转下去。如果把企业看成一个有生命的结构的话，只有通过健康地发展才能生存下去，只有变化才能存在。企业理财战略目标所固有的特性就是使企业更好的成长和变化。单纯地占有无助于企业健康地成长和变化。重生存才能和谐一致，才能更好地发展。在以利润为取向的社会，企业理财战略目标—般是重占有的，这是和私有制密切相连的。事实上—个重占有的社会，其弊端是很多的。—个只追求利润最大化的企业，很难说是—个理想的企业。社会主义企业本质上应该是重生存的，应该是为全社会、全体人民的健康发展服务的，而不是以追求利润的最大化为战略目标的。其实传统企业理财理论是建立在经济人假设的基础上的，认为人是自利的，是重占有的。这—假设在一定时期是基本成立的，但它并不代表社会的发展方向，更不能成为企业理财战略的理论基础。社会人假设、人的全面发展假设早已出现。因此，企业理财战略目标更应当建立在社会人假设、人的全面发展假设的基础上，应当重生存，而不是重占有。新思维之二：企业理财战略思想——贫困还是富有?企业理财战略思想是制定和实施企业理财战略的思维成果，是完善企业理财战略的精神资源。通过对中西方企业财务管理发展史，特别是企业理财战略思想演变的深入研究，令人遗憾的是，企业理财战略思想还是比较贫困的。理由如下：(一)企业理财战略思想的单一性。翻开各种财务管理教科书，很少有专门介绍企业理财战略的，虽然国内有少数学者以企业理财战略为题出版过专著，发表过论文，但企业理财战略思想的单一性的格局并未改变。各种财务管理教科书中也零星介绍—些企业筹资战略、投资战略、资产组合战略、收益分配战略等，但其指导思想只有一个，即如何实现“最大的收益”，即重占有，轻生存，似乎只有先占有了，才有可能谈生存。(二)企业理财战略思想的层次性仍然较低，并未上升到经济学的，特别是哲学的高度。企业理财战略思想应该是各种经济学、管理学观点的具体体现，应该上升为理财哲学。但现在许多教科书所介绍的理财战略似乎只是某一种经济学的思想，并不能体现各种经济思想，更没有从哲学的高度，从人性的高度去加以认识和总结。因此，企业理财战略思想的层次性仍然不高，其内容也显得比较苍白。(三)企业理财战略忽视了对人的重视和研究。教科书上讲到企业理财战略时，实际上就是假设制定企业理财战略的决策者们是纯粹经济动物，他们的目标就是如何去赚钱，如何去实现低成本、高收益。他们把其他人也看成是经济动物。不需要去研究丰富多彩的人群及员工的动机，不去研究人与人之间的复杂关系，更看不到制度变迁的可能性及人的创造力。企业理财战略关注的是资金、成本、收益等财务指标，很少关注人力资源及人本身的生存质量，人并没有成为企业理财战略关注的热点问题。四、企业理财战略思想只重视价值分析，不重视行为分析。我们不幸地发现，所有有关企业理财战略的教材，在介绍企业理财战略时，都陷入了纯经济的价值分析的误区，忽视了理财战略的本质对象是企业及人活生生的行为，而他们的一言一行都会改变企业理财战略的结果和方向。新思维之三：企业理财战略是侧重于战术性还是侧重于战略性?战略应该是和市场、社会、人联系在—起的，是市场、社会和人的变迁导致竞争、风险，从而影响企业理财战略的需求。企业理财战略是对市场、社会和人的—种积极反应，是降低企业生存风险的—种策略，它需要企业内部和社会各部门及社会有关部门及人士的支持。传统的理财战略侧重于战术性，仅仅对各种财务事项进行分析研究，忽视了市场、社会、人本身对理财战略、战术的影响，在假定不变的市场、社会和人的环境中，静态地去分析各种筹资、投资及收益分配的战术过程。整个企业理财战略过程显得平淡乏味，缺乏整体感和生动性，也缺乏其社会价值。企业理财战略应该侧重于战略分析的同时进行必要的战术分析。理财战略应当以市场、社会和人为导向，使理财战略真正上升为动态的、发展的、统领企业理财全局的导航系统。新思维之四：企业理财战略是分离于企业战略管理还是融合于企业战略管理?传统的企业理财战略理论给人—种“独来独往”的感觉，有自己界限分明的研究对象，有确定的战略主体和分析手段，它是财务管理人员自己的事情，似乎与企业其他战略问题无关。其实企业理财战略是无法从企业战略中分离出来的；它是企业战略的—个有机组成部分，它必须融合于企业战略管理才有前途。只有当企业理财与其它管理战略相配合，相融合时，企业理财战略才能得到企业管理当局、企业其它职能部门和全体员工的认同，也只有当理财战略得到企业各部门的协调配合时才有希望取得成功。因此，企业理财战略切忌工作本位化、独立化。新思维之五：企业理财战略是重最优化决策还是重较满意决策?传统企业理财战略理论在论述战略决策时往往强调决策的最优化，无论是筹资战略，还是投资战略、成本战略，利润战略、分配战略，要求企业从方案初选、论证、终选都要按照最优化原则办事，选择所谓最优方案。各种战略决策方法也是按最优化原则设计的，就连风险衡量与计算也充满了最优化思想。其实“最优化”的提法本身就不够科学。按照哲学的基本原理，任何事物发展都是相对的，并无绝对的最优化，有利也必然有弊，你按某一指标实现了“最优化”，从另—个方面来看，也许很糟糕。其实真正的企业理财战略决策是选择决策者较为满意的方案。著名管理学家西蒙认为，选择满意的决策方案，“则是在不同方向上简化真实情景，它保留了较多的真实情景细节，但试图做出满意的决策，而不是最优的决策。”其实决策者为了进行所谓的“最优决策”，往往要大刀阔斧地简化真实世界的情景，使之达到决策者能够处理的地步。这种最优化决策的结果本身就是令人怀疑的。新思维之六：企业理财战略是重经济还是经济与文化并重?传统的企业理财战略理论在讨论问题时，主要是站在经济的角度来分析说明的，强调的是经济上的最优化，很少结合文化来论证，其实这是很片面的。从七十年代开始，西方企业开始重视战略管理，企业理财战略也越来越被人们看重。到了八十年代，人们开始崇尚企业文化管理理论，用价值观来管理企业。企业理财战略如果忽视文化环境的研究与分析，不但没有特色，而且成功的概率也大大降低。笔者认为企业理财战略应当经济与文化并重，在系统的经济分析的同时还应当有正确的价值观和人文精神。企业理财战略本身也是一种文化，是根植于一种文化、价值观、习惯和观念之中，根植于政府制度和政治制度之中的科学，企业理财战略受到——而且也应该受到——文化的影响。另一方面，企业理财战略又影响企业、社会和文化。新思维之七：企业理财战略认识上的—些误区。有人认为在市场经济下，企业理财战略应当被利益驱动，搞尔虞我诈是可以理解的；搞投机，钻政策空子，善于避税是精明的表现；认为国家的宏观调控是多余的，企业理财战略应当有充分的自由；认为要在市场经济中获胜，应当舍得花钱造舆论，做广告，树金字招牌，甚至不惜做假广告以提高所谓的知名度。有人认为企业理财战略就是在流通领域抢天下，把全部心思放在扩大收入上，忽视生产、质量和管理；如此等等。其实上述企业理财战略的价值观是错误的，鼓吹的是惟利是图，有损国家、社会利益，有损精神文明建设，破坏了正常的市场经济秩序。企业任何理财战略都应当在遵守法律、法规，尊重社会伦理道德的基础上展开，应当明是否，讲正气，有原则。企业理财战略学说作为社会科学的—部分，所关心的无一例外的都是人类对其环境的行为方式所产生的影响。如果企业理财战略学说本身是以错误的理论为基础的话，其对实践的指导作用将是有害的。新思维之八：关于企业理财战略主体的—些思考。按照企业理论的—般常识，企业可以分为独资企业、合伙企业、公司制企业。独资企业的理财战略主体是业主本人，合伙企业的理财战略主体是合伙者群体，公司制企业的理财战略主体是以董事长和总经理为代表的管理阶层。对前两项似乎已经没有什么疑义。对公司制企业的理财战略主体的看法还有分歧，即公司的出资者或投资者集团能否成为企业理财战略主体?我的看法是要看投资者与经营者的关系，以及投资者的谈判能力及国家的法律政策。投资者可以采取各种策略(也是一种理财战略)去激励和约束经营者的财务行为，可以在企业重大理财战略方面最后表态。因此，投资者集团有时就是企业的理财战略主体。至于经营者能否成为企业理财战略主体，也要看经营者的力量是否能左右企业的局面，以及国家的法律政策。经营者可以拥有一定限度内的财务决策权，但他们还是以执行公司的重大财务战略为己任的，不应当成为企业理财战略的主体。有人把谁拥有财务决策权看成是理财战略主体的标志，其实这种看法是片面的。因为财务决策权是分层次的，有出资者财务决策权，有经营者财务决策权，有财务经理财务决策权，还有其它部门经理及管理人员的财务决策权。如果他们都成为企业理财战略主体，不但道理上说不通，事实上也不可行。
企业财务管理模式论文文献
财务管理参考文献（通用7篇）
财务管理的参考文献有哪些呢？财务管理对于企业和国家的发展都至关重要，需要我们高度重视。下面是我分享的财务管理的参考文献，欢迎阅读！
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财务论文参考文献
财务论文参考文献有哪些呢?财务论文参考文献是论文撰写的重要组成部分。下面是我分享的财务论文参考文献，希望能够帮到大家。
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财务管理模式研究论文
如果说面对企业管理这一永恒的主题，我国企业集团管理明显滞后于其组建速度，并且财务管理又是它们的重要基础工作和突出的薄弱环节的话，那么，加强企业集团的财务管理也就具有重要的现实意义和深远的影响。下面是我为大家整理的财务管理论文，供大家参考。
筹资风险是企业面临的主要风险之一,筹资风险不可能被消灭或避免,但企业只要从自身出发就完全可以控制。本文在分析企业筹资风险的成因基础上,提出企业筹资风险控制的策略。
一、筹资风险的成因
1.筹资风险的内因分析。
(1)负债规模过大。企业负债规模大,则利息费用支出增加,由于收益降低而导致丧失偿付能力或破产的可能性也增大。同时,负债比重越高,企业的财务杠杆系数[=息税前利润÷(息税前利润-利息)]越大,股东收益变化的幅度也越大。所以,负债规模越大,财务风险越大。
(2)资本结构不当。这是指企业资本总额中自有资本和借入资本比例不恰当对收益产生负面影响而形成的财务风险。企业借入资本比例越大,资产负债率越高,财务杠杆利益越大,伴随其产生的财务风险也就越大。合理地利用债务融资、配比好债务资本与权益资本之间的比例关系,对于企业降低综合资本成本、获取财务杠杆利益和降低财务风险是非常关键的。
(3)筹资方式选择不当。目前在我国,可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优点与弊端,如果选择不恰当,就会增加企业的额外费用,减少企业的应得利益,影响企业的资金周转而形成财务风险。
(4)负债的利息率。在同样负债规模的条件下,负债的利息率越高,企业所负担的利息费用支出就越多,企业破产风险也就越大。同时,负债的利息率对股东收益的变动幅度也有较大影响。因为在息税前利润一定的条件下,负债的利息率越高,财务杠杆系数越大,股东收益受影响的程度也越大。
(5)信用交易策略不当。在现代社会中,企业间广泛存在着商业信用。如果对往来企业资信评估不够全面而采取了信用期限较长的收款政策,就会使大批应收账款长期挂账。若没有切实、有效的催收措施,企业就会缺乏足够的流动资金来进行再投资或偿还自己的到期债务,从而增加企业的财务风险。
(6)负债期限结构不当。这一方面是指短期负债和长期负债的安排,另一方面是指取得资金和偿还负债的时间安排。如果负债期限结构安排不合理,例如应筹集长期资金却采用了短期借款,或者应筹集短期资金却采用了长期借款,则会增加企业的筹资风险。所以在举债时也要考虑债务到期的时间安排及举债方式的选择,使企业在债务偿还期不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务。
(7)筹资顺序安排不当。这种风险主要针对股份有限公司而言。在筹资顺序上,要求债务融资必须置于流通股融资之后,并注意保持间隔期。如果发行时间、筹资顺序不当,则必然会加大筹资风险,对企业造成不利影响。
2.筹资风险的外因分析。
(1)经营风险。经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险,其直接表现为企业息税前利润的不确定性。经营风险不同于筹资风险,但又影响筹资风险。当企业完全采用股权融资时,经营风险即为企业的总风险,完全由股东均摊。当企业采用股权融资和债务融资时,由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用,股东收益的波动性会更大,所承担的风险将大于经营风险,其差额即为筹资风险。如果企业经营不善,营业利润不足以支付利息费用,则不仅股东收益化为泡影,而且要用股本支付利息,严重时企业将丧失偿债能力,被迫宣告破产。
(2)预期现金流入量和资产的流动性。负债的本息一般要求以现金偿还,因此,即使企业的盈利状况良好,但其能否按合同规定偿还本息,还要看企业预期的现金流入量是否足额、及时和资产流动性的强弱。现金流入量反映的是现实的偿债能力,资产的流动性反映的是潜在的偿债能力。如果企业投资决策失误或信用政策过宽,不能足额、及时地实现预期的现金流入量以支付到期的借款本息,就会面临财务危机。此时,企业为了防止破产可以变现其资产。各种资产的流动性(变现能力)是不一样的,其中库存现金的流动性最强,固定资产的变现能力最弱。企业资产的整体流动性,即各类资产在资产总额中所占比重,对企业的财务风险影响甚大,很多企业破产不是没有资产,而是因为其资产不能在较短时间内变现,结果不能按时偿还债务而宣告破产。
(3)金融市场。金融市场是资金融通的场所。企业负债经营要受金融市场的影响,如负债的利息率就取决于取得借款时金融市场的资金供求情况。金融市场的波动,如利率、汇率的变动,会导致企业的筹资风险。当企业主要采取短期贷款方式融资时,如遇到金融紧缩、银根抽紧、短期借款利息率大幅度上升,就会引起利息费用剧增、利润下降,更有甚者,一些企业由于无法支付高涨的利息费用而破产清算。
二、筹资风险的控制策略
1.树立正确的风险观念。
企业在日常财务活动中必须居安思危,树立风险观念,强化风险意识,抓好以下几项工作:①认真分析财务管理的宏观环境变化情况,使企业在生产经营和理财活动中能保持灵活的适应能力;②提高风险价值观念;③设置高效的财务管理机构,配置高素质的财务管理人员,健全财务管理规章制度,强化财务管理的各项工作;④理顺企业内部财务关系,不断提高财务管理人员的风险意识。
2.优化资本结构。
最优资本结构是指在企业可接受的最大筹资风险以内,总资本成本最低的资本结构。这个最大的筹资风险可以用负债比例来表示。一个企业只有权益资本而没有债务资本,虽然没有筹资风险,但总资本成本较高,收益不能最大化;如果债务资本过多,则企业的总资本成本虽然可以降低、收益可以提高,但筹资风险却加大了。因此,企业应确定一个最优资本结构,在融资风险和融资成本之间进行权衡。只有恰当的融资风险与融资成本相配合,才能使企业价值最大化。
3.巧舞“双刃剑”。
企业要强化财务杠杆的约束机制,自觉地调节资本结构中权益资本与债务资本的比例关系:在资产利润率上升时,调高负债比率,提高财务杠杆系数,充分发挥财务杠杆效益;当资产利润率下降时,适时调低负债比率,以防范财务风险。财务杠杆是一把“双刃剑”:运用得当,可以提高企业的价值;运用不当,则会给企业造成损失,降低企业的价值。
4.保持和提高资产流动性。
企业的偿债能力直接取决于其债务总额及资产的流动性。企业可以根据自身的经营需要和生产特点来决定流动资产规模,但在某些情况下可以采取措施相对地提高资产的流动性。企业在合理安排流动资产结构的过程中,不仅要确定理想的现金余额,还要提高资产质量。通过现金到期债务比(经营现金净流量÷本期到期债务)、现金债务总额比(经营现金净流量÷债务总额)及现金流动负债比(经营现金净流量÷流动负债)等比率来分析、研究筹资方案。这些比率越高,企业承担债务的能力越强。
5.合理安排筹资期限的组合方式,做好还款计划和准备。
企业在安排两种筹资方式的比例时,必须在风险与收益之间进行权衡。按资金运用期限的长短来安排和筹集相应期限的负债资金,是规避风险的对策之一。企业必须采取适当的筹资政策,即尽量用所有者权益和长期负债来满足企业永久性流动资产及固定资产的需要,而临时性流动资产的需要则通过短期负债来满足。这样既避免了冒险型政策下的高风险压力,又避免了稳健型政策下的资金闲置和浪费。
6.先内后外的融资策略。
内源融资是指企业内部通过计提固定资产折旧、无形资产摊销而形成的资金来源和产生留存收益而增加的资金来源。企业如有资金需求,应按照先内后外、先债后股的融资顺序,即:先考虑内源融资,然后才考虑外源融资;外部融资时,先考虑债务融资,然后才考虑股权融资。自有资本充足与否体现了企业盈利能力的强弱和获取现金能力的高低。自有资本越充足,企业的财务基础越稳固,抵御财务风险的能力就越强。自有资本多,也可增加企业筹资的弹性。当企业面临较好的投资机会而外部融资的约束条件又比较苛刻时,若有充足的自有资本就不会因此而丧失良好的投资机会。
7.研究利率、汇率走势,合理安排筹资。
当利率处于高水平时或处于由高向低过渡时期,应尽量少筹资,对必须筹措的资金,应尽量采取浮动利率的计息方式。当利率处于低水平时,筹资较为有利,但应避免筹资过度。当筹资不利时,应尽量少筹资或只筹措经营急需的短期资金。当利率处于由低向高过渡时期,应根据资金需求量筹措长期资金,尽量采用固定利率的计息方式来保持较低的资金成本。另外,因经济全球化,资金在国际间自由流动,国际间的经济交往日益增多,汇率变动对企业财务风险的影响也越来越大。所以,从事进出口贸易的企业,应根据汇率的变动情况及时调整筹资方案。
8.建立风险预测体系。
企业应建立风险自动预警体系,对事态的发展形式、状态进行监测,定量测算财务风险临界点,及时对可能发生的或已发生的与预期不符的变化进行反映。利用财务杠杆控制负债比率,采用总资本成本比较法选择总资本成本最小的融资组合,进行现金流量分析,保证偿还债务所需资金的充足。
摘 要 投资是企业发展生产和经营的必要手段,是提升企业核心价值和自主创新的必经之路,但投资风险必然存在。因此,企业能否把资金投资于收益高、见效快、风险小的项目上去,对企业的生存和发展至关重要。提高投资效益,需要不断提高选择投资项目的决策水平,提高有效防范各种项目风险的管理能力。
关键词 投资效益 投资决策 投资风险防范 投资项目评估
根据国家统计局2005年10月20日发布的数据,2005年前三季度,我国经济继续平稳较快增长,国内生产总值同比增长,全社会固定资产投资为57 061亿元,同比增长,增幅比去年同期回落个百分点。当前经济运行中存在的主要问题之一,仍然是固定资产投资规模依然偏大,投资结构不尽合理。企业作为市场经济的主体和国民经济的基本单位,必须是以赢利为目的的经济实体。企业的投资活动,作为企业使用资金的主要途径之一,是企业在日趋激烈的市场竞争中赢得优势的核心环节之一。在未来五年转变经济增长模式的关键时期,为实现建设节约型社会、和谐社会和环境友好型社会的宏伟目标,关键之一是不断提高投资效益,将经济发展全面转入科学发展观的轨道。
1 投资效益好坏是决定能否实现投资目的的中心内容
投资作为中国经济增长的主引擎,在需求和供给两个方面发挥重要作用。一方面,投资活动具有当期的投资需求效应,即通过对各种投资品和资源的需求(包括人力资源),构成社会总需求的一部分,拉动经济增长;另一方面,投资活动的成果,将成为社会总供给的一部分,满足将来社会可能的消费需要,这就是投资活动的供给效应。
就企业投资而言,投资(直接投资)就是把资金直接投入生产经营性资产,比如购买设备、建造厂房、购买生产原材料等,以便获得投资利润。它是企业运用资金的主要领域之一,也是企业调整产品结构、实现产业更新换代、增强企业竞争力的主要途径。
从投资活动全过程看,每个投资项目都有一个整体目标,即在一定时间内,按投资预算的要求,用最少的资金投入,实现资源优化组合,搞好项目建设,使其达到设计质量的要求,从而取得良好的经济效益和社会效益。因此,在选择分析投资项目时,应按照系统论的观点,围绕投资效益这个核心,把项目的内部条件与外部环境结合起来,把局部利益和全局利益结合起来,把当前利益和长远利益结合起来,把定量分析和定性分析结合起来,综合评价分析项目系统各要素之间、系统与要素之间以及系统和环境之间的相互作用和相互联系,以实现既定的投资目标。
2 投资项目决策依据和若干标准
投资项目的决策,是指为实现一定的投资目标,在充分占有信息和经验的基础上,根据现实条件,借助于科学的理论和方法,从若干备选投资方案中,选择一个满意合理的方案而进行的分析判断工作。对一个投资项目的科学决策,除进行宏观投资环境分析和微观项目经济评价分析外,还要专门分析投资项目风险,运用系统分析原理,综合考虑每个方案的优劣,最后做出取舍。而且,投资项目决策,是服务服从于总体经营战略的要求,和企业的技术开发战略、产品开发战略、市场营销战略以及人力资源战略密切相关。投资决策的质量影响因素较多,主要取决于决策信息、正确的决策原则、科学的决策程序和优秀的决策者素质。
选择投资项目的主要依据是项目的可行性研究报告。投资项目的可行性研究不仅是投资项目本身的一个工作环节,也是做出正确投资决策、进行项目设计和筹措资金的重要依据。可行性研究工作,就是对投资项目进行研究、分析、论证和评价,以确定项目是否符合技术先进、经济合理、实施可行要求的一系列活动,通过对项目收益和风险的测算分析,判断投资和资金回收的安全性。投资项目的可行性研究工作,作为一种科学分析论证项目的方法,已普遍被世界各国采用。可行性研究的结论,是投资决策的重要依据。在分析评价投资项目的可行性时,要做到宏观与微观相结合、静态分析与动态分析相结合以及专业分析与综合分析相结合。
投资项目可行性分析中的宏观分析,主要是分析投资环境,即分析研究投资项目所在的政治环境、经济环境、法律环境、社会文化环境和自然条件环境。具体内容有:①在选择投资项目时,首先是了解项目所在地(国)的政治环境,包括项目的审批程序、审批手续、政府机构的办公效率、物资流通体制等与政府的管理体制相关;②经济环境对投资项目的影响;③法律环境。一个良好的法律环境,能有效的保护投资者的既得利益,稳定投资者的投资方向,并不断扩大投资规模;④社会文化环境。社会文化环境的主要内容是指当地居民的人口数量和结构、生活习惯、教育水平、宗教信仰和价值观念等;⑤自然地理环境。主要分析项目所在地的地理位置和自然资源。对于地理位置,应分析交通便利程度、地质情况和气候条件等;对于自然资源,应分析各种满足投资需要的物资资源的情况等。
因此,利用工程经济和系统分析原理,对企业的投资决策进行分析,是降低投资风险,取得合理的投资组合,选择满意的投资决策方案,保证企业取得预期投资收益的必要前提。企业的一切经济行为,都要围绕取得经济效益服务。通常,在评价分析投资项目经济效益时,一般有两大类方法:静态评价方法和动态评价方法。静态评价方法即不考虑资金时间价值的方法,主要用于项目方案的初选阶段。静态评价方法具有简洁、直观的优点,但有未考虑各方案经济寿命的差异以及资金时间价值的缺点。常用的有投资回收期、投资收益率和差额投资回收期法。动态评价方法即考虑资金时间价值的方法。该方法比较符合资金的运动规律,使评价结果更符合资金的运动规律,评价结果更符合实际情况。常用的具体方法有净现值(NPV)和内部收益率(IRR)。
在确定投资项目的投资方案时,应用系统分析原理,从企业发展战略的要求出发,全面分析企业所处的环境和自身的综合能力,确定投资目标。然后,从分析投资项目所在地的投资环境入手,为实现投资既定目标,对工程项目的各个方面进行分析比较、论证,选择静态分析指标(投资回收期和投资收益率),以及动态分析指标(净现值和内部收益率)作为项目技术经济指标,以减少投资风险,为投资决策提供坚实的基础,从而全面提高企业的投资决策效果,达到其经营目标。在对项目进行技术经济评价时,需要对产品的成本情况和市场销量以及销售价格进行预测与分析。消费者的购买行为总的来说是由其购买动机的推动而发生的,受很多因素的影响,这些因素可以分为两大类,一是外部影响因素,包括社会因素、经济因素、企业因素等,另一类是内在因素,即个性心理因素。因此,对消费者的购买决策过程进行研究能够影响投资的实现程度。
3 投资项目的风险识别与防范
当投资者做出投资决策时,不仅要考虑预期回报,还必须分析比较投资风险。风险的大小主要取决于投资回报的波动幅度的大小。通过恰当的投资组合,利用投资资产的多样化,能够分散非系统风险。投资组合的结构包括资产配置和投资组合的最优化,以此来实现既定投资目标下的最佳回报。 由于项目投资特有的时间长、金额大、决策复杂、影响投资效果的因素多等特点,决定了投资项目风险较大。投资项目风险表现为政治法律风险、社会风险、经济风险、技术风险和自然风险等方面。按投资项目的进度划分,项目投资的风险主要体现在:首先,在项目前期开发阶段可能导致投资损失的风险因素有:情况不明,仓促决策;方法不对,估算有误;考虑不周,缺项漏项;弄虚作假,不负责任;审查不细,把关不严等。其次,在项目实施阶段导致投资损失的风险有:建设施工工期拖延;工程与设备存在质量问题;项目建设组织管理不严。最后,项目投产运营初期阶段导致投资损失的风险有:经营环境的不利变化;忽视人员素质的提高与培训;经营管理体制不健全。
目前,许多投资项目的可行性研究不重视项目投资风险预测,仅局限于不确定性分析中简单的风险技术分析,甚至只凭借经验和直觉主观臆断,对项目建成后可能出现的风险因素预测不够,为项目的实施留下安全隐患。因此,强化投资风险意识,做好投资项目前期工作中可行性研究的风险预测,制定防范和化解措施,是避免决策失误,不断提高投资效益,以及实现投资项目科学化的根本保证。投资项目的风险预测主要包括以下几方面:
(1)市场风险。如果不了解市场和变化趋势,项目建设就成了无源之水。在国家宏观调控政策的引导下,只有梳理清楚投资的产业政策和产业环境后,才有可能避免重复建设,才有可能合理地利用有限资源,做出最佳决策,获得最好的投资效益。巨大的市场空间并不代表投资项目所占的市场份额,只有通过市场营销战略研究和组织实施,同时对行业竞争状况及潜在竞争对手进行深入研究,才能准确发现适合于项目产品的市场机会。
(2)资源及原燃料、动力供应风险。在科学发展观的引导下,企业的投资活动需要统筹资源和投资的关系。首先,要从项目建设和运营的客观要求出发,研究资源的约束和产业链上下游的制约;其次,也要从履行企业的社会责任角度,投资有利于建设资源节约型、环境友好型社会的投资项目,并减少各种浪费,走内涵式的发展道路。因此,在项目可行性研究阶段,需对原材料,尤其是资源性原材料的储藏量、开采量或生产量、消耗量及供应量予以高度重视。对项目所需原燃料、动力的供应条件、供应方式能否既满足项目生产需要同时经济合理地加以利用,认真加以落实。
(3)技术工艺风险。投资活动作为企业不断提高自主创新能力的重要途径之一,应该在投资项目可行性研究中,既要处理好技术的先进性、适用性问题。又要充分考虑技术可行性基础上的自主创新空间。通过投资项目采用国内外的先进技术,通过在实际生产过程中消化吸收,有可能产生自主和创新的跨越式发展机会,并在市场需求的推动下,集合一定时间内的人力资源和资金,切实提高自主创新能力,会较快产生经济效益。
(4)资金风险。对投资项目而言,资金筹措是先落实投资项目资本金后,根据投资项目的具体情况,筹集银行信贷资金、非银行金融机构资金、外商资金等。加强投资项目筹资风险防范,需重点分析筹资渠道的稳定性,并严格遵循合理性、效益性、科学性的原则。尽量选择资金成本低的筹资途径,减少筹资风险。
(5)投资建设风险。投资项目厂址选择必须符合工业布局及城市规划要求,并靠近原料、燃料或产品主要销售地,靠近水源、电源,交通运输条件及协作配套条件要方便经济。工程地质和水文条件要满足项目厂址选择需要,总体布置要紧凑合理,尽量提高土地利用效率。投资设施布置应符合国家的现行防火、安全、卫生、交通运输及环保生态等有关标准、规范的规定,通过客观、公正、科学地进行多厂址比选,以取得较好的投资效益。
投资项目还包括:项目管理风险、环境风险、人力资源风险、不可抗力等。实质上,风险贯穿于整个投资项目的始终。通过提升投资决策水平,减少因投资决策失误带来的低水平重复建设,杜绝在狭小领域的同业过度竞争,则完全有可能从投资源头上控制投资方向和金额,减少各种投资浪费,不断提高投资效益。同时,也只有加强投资风险防范,避开形形色色的隐性或显形的投资陷阱,才有可能减少损失,实现投资效益最大化的投资目标。
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财务管理 是处理企业同各方面的财务关系的一项经济管理工作，下面我给大家分享一些财务管理论文2000字 范文 ，大家快来跟我一起欣赏吧。财务管理论文2000字范文篇一 《试谈电网企业财务管理》 [摘要]随着我国社会经济的不断发展，不管是企业还是居民对电力的需求量都有增无减，这无形中极大地促进了我国电力企业的发展。为了进一步促进我国电力企业发展，提升我国电力企业的市场竞争力，我国政府加快了电力行业的改革力度。伴随着电力行业改革的不断深入，尤其是现代企业制度在电力企业中的不断确立，使得电网企业迫切建立现代化的财务体系，但是由于多方面因素的制约，我国很多电网企业都难以达到这个要求，这就制约了我国电网企业的发展。 文章 就电网企业的财务管理进行了一些浅显的探讨，并提出一些有建设性的改进意见。 [关键词]电网企业;财务管理;风险预警 1 引 言 由于我国社会经济的飞速发展，对电力的需求不断增加，这就使得电网企业在我国社会经济发展中的重要性日渐突出。由于历史等因素的影响，我国很多电网企业的管理方式还是遵循着计划经济时期的管理模式，这使得我国电网企业难以适应社会主义市场经济的发展，阻碍了企业的进一步发展。为此，我国政府加快了对电力企业的改革力度，希望可以帮助我国电力企业更好地适应市场经济发展的需求。财务管理部门作为企业的核心部门之一，我国电力企业要想适应社会主义市场经济的发展趋势，就必须要重视财务管理，对企业财务管理进行创新与改革，使其可以为我国电网企业发展做出更大的贡献。但是就目前实际情况而言，我国电网企业由于体制、观念等因素的制约，企业在财务管理方面还存在着诸多的问题与不足。因此，加强对电网企业财务管理方面的研究就显得尤为重要与迫切了。 2 电网企业财务管理发展趋势 外界监督力度不断提升 电力行业是我国国民经济的支柱产业，其发展不仅仅关系到电力行业的利益，更关系到广大人民群众的切身利益。因此，为了更好地促进电网企业的发展，在电力体制不断深化的新形势下，社会对电网企业的监督力量也不断提升。其主要体现在两个方面：一是消费者对电网企业的监督意识不断增强。随着电力改革的不断深化，广大消费者为了可以获得更好的电力服务，对电网企业也提出了更高的要求，这无形中就会增加广大消费者对电力企业的监督力度，使其可以提供更好的电力服务;二是国家对电网企业的监督不断成熟。在我国，电网企业基本都是国有企业，其财务状况不仅关系到电力企业的发展，更关系到国有资产的安全。因此，除财政部、国家发改委、审计署、国税局等部门对电网企业进行监管以外，我国政府还设置了电监会与国资会对其进行监督，以便可以全面强化对电网企业的监管。 我国财务管理法律不断完善 目前，我党正在大力倡导建设法治社会。财务管理作为企业一项极为重要的管理活动，其正常开展也离不开法律法规的支持。为了进一步规范我国企业的财务管理活动，我国政府在2007年颁布《企业财务通则》以后，又在2008年颁布了新的准则《企业会计准则》。这两部有关企业财务管理法律法规的颁布对我国企业的财务管理活动提出了更高的要求，使得我国电网企业的财务管理面临着新的形势与挑战。此外，为了确保我国企业的财务管理体制能适应我国社会主义市场经济的发展，我国先后出台了诸如《 公司法 》《企业所得税》等多部法律法规，这些法律法规的出台都提升了财务管理在企业发展中的重要性，也对企业财务管理活动提出了更加严格的要求。 对财务管理人员的素质要求不断提高 随着现代企业制度的不断确立，财务管理在企业发展中的地位也日渐突出。要想做好财务管理工作，企业就必须要有一支高素质的财务管理人才队伍。尤其是在我国，伴随着我国社会主义市场经济的飞速发展，与财务管理有关的各项政策也不断完善，这就无形中对电网企业的财务管理工作者提出了更多更高的要求，不仅要求其具有扎实的财会知识，更需要其具有一定的金融、法律、税务、经济等多方面的知识与技能。此外，财务管理工作者还需要进一步明确自身定位，不能将自身仅仅局限为一名纯粹的财务工作者。这些既是现阶段我国电网企业的财务管理工作面临的挑战，也是其未来发展的趋势。 3 我国电网企业财务管理创新途径分析 创新电网企业财务管理观念 对于我国电网企业而言，建立现代化的财务体系势在必行。但是要想构建适合企业发展需要的现代化财务体系，首先就需要电网企业创新企业财务管理管理。只有树立正确的财务管理理念，才能更好地帮助我国电网企业构建现代化的财务体系。现阶段，我国电网企业可以从几个方面来对财务管理理念进行创新：一是树立人本化的财务管理理念。21世纪是知识经济时代，在各行各业中，人始终都是最重要的资源。所以，在我国电网企业的财务管理过程中，要始终将对员工的激励与约束放在重点位置上，以便可以建立与我国电网企业发展相适应的人本化财务运行体系;二是树立知识化财务管理观念。随着社会经济的发展，电网企业财务管理活动面临的问题日趋复杂多变，同时加上电网企业多为技术密集型与资金密集型企业，树立知识化的财务管理观念是电网企业财务管理创新的必然方向;三是树立信息化的财务管理观念。随着信息技术的飞速发展，其在各行各业中都得到了极为广泛的运用。信息技术的运用，不仅可以提高 企业管理 活动的质量，更可以提高企业管理活动的效率。因此，我国电网企业要构建信息化的财务管理系统，实现企业财务管理活动的全面信息化。 进行风险预警与控制，实现风险管理创新 风险具有客观性。在一个企业发展过程中，企业势必会遇到各种各样的风险。尤其是经济全球化不断深入的今天，企业面临的风险不仅数量增多，而且变得更加复杂多变。如果企业不能合理有效地控制企业发展过程中遇到的风险，势必会严重制约企业的健康、快速、稳定发展。最近几年，由于我国社会经济的发展，对电力需求不断增加，使得我国电网企业进入了一个快速发展的时期。虽然我国电网企业发展迅速，但是电网企业在发展过程中遇到的各种风险，尤其是财务风险在不断增加。因此，我国电网企业要想取得进一步发展，建立完善的风险预警与控制机制就显得尤为重要了。具体而言：一是提高对财务风险的认识。现阶段我国电网企业发展势头良好，但是不能因此就忽视风险的存在，而是要切实提高对财务风险的认识，积极主动地做好风险预警与控制工作，将其视为财务管理的重要工作之一;二是建立风险识别体系。风险具有多样性与隐藏性，这就需要电网企业建立风险识别系统，可以更好地识别各种风险;三是建设风险控制系统，以便企业可以及时采取各种 措施 来化解风险。 财务工作人员能力创新 对于电网企业来说，电网企业财务工作人员的综合素质的高低直接影响了企业现代化财务体系的构建与执行。因此，现阶段，我国电网企业要重视财务工作人员能力的创新，使其可以更好地适应电网企业未来发展需求。在2008年，新的会计准则颁布以后，对财务人员的素质提出了更多更高的要求。所以，我国电网企业应该加强对企业财务管理人员能力的创新。具体而言：一是要加强对电网企业财务管理人员的业务培训，使其可以严格执行财务与经济法规，灵活贯彻和运用会计准则，具有较高的职业判断能力和经济预测和投资决策能力，从而可以为企业的战略管理和资本运营提供较高的财务咨询建议;二是做好财务人员的选拔机制，使企业优秀的财务管理人员可以脱颖而出，从而可以不断调整与优化企业财务队伍结构，使企业财务队伍始终保持活力，同时也有助于财务管理队伍更好地满足企业未来发展需求。 参考文献： [1]李庆艳.实施财务集约化管理对电网企业经营管理带来的影响[J]. 财经 界：学术版，2010(2)：116-117. 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[2]王晓洁，周艳平.内、外资企业合并中的几个理论问题探讨[J].经济与管理，2005(10). [3]哈特维尔·亨利三世.企业并购和国际会计[M].北京：北京大学出版社，2005. 财务管理论文2000字范文篇三 《浅析我国中小企业财务管理存在的问题及对策》 一、我国中小企业财务管理现状 目前，我国的中小企业呈现一种快速发展态势。但随着企业发展，财务管理中存在的各种问题与企业扩大再发展之间的矛盾也开始突显出来。一些企业为了追求产品的产销量以及市场份额的占有比例而忽略了财务管理在企业发展中的核心地位作用，生产经营管理胜过了财务管理，使得企业管理局限于生产经营型管理格局之中，企业财务管理和风险控制的重要作用被忽略，没有得到充分发挥。另外，宏观经济环境的变化和经济体制也使其财务管理的加强变得困难重重。例如：融资政策、行政干预等，使中小企业在谋求企业生存面前，无暇顾及财务管理问题。 二、我国中小企业财务管理中存在的具体问题 (一)财务管理模式固化，管理观念落后 中小型企业典型的管理模式是企业领导高度集权，采用家族式管理。一些企业领导者由于对财务管理的理论方法缺乏应有的认识和研究，致使其职责不分，越权行事，造成财务管理混乱，财务监控不严，会计信息失真等。企业没有或无法建立内部审计部门，即使有，也很难保证内部审计的独立性。再者，企业管理者的管理能力和管理思想一定程度上存在局限性。企业管理者基于其自身的原因，没有将财务管理纳入企业管理的有效机制中，缺乏现代财务管理观念，同时对外来人员又缺乏一定的信任，对先进的管理理念及方式不能敞开胸怀接纳，使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用。 (二)企业融资困难，资金严重不足 目前，我国的中小企业在发展的过程中，融资方面有很大的困难，一方面，资本实力有限。由于中小企业原始资本少，经营规模较小，难以扩大生产规模，效益不稳定，而且经营粗放、技术装备落后，产品竞争力较弱，抵御市场风险的能力不足，因此难以形成对信贷资金的吸引力。 另一方面，信用度低。由于中小企业信息的不透明，一些企业中存在财务信息虚假、财务管理水平低、报表账册不全等现象，贷后不能及时偿还，甚至没有能力还款，让金融机构不得不对中小企业的贷款保持谨慎的态度，同时中小企业没有可靠的担保体系，使得中小企业很难贷到款。 再者，融资 渠道 少，缺乏有效的抵押资产。由于自身条件的限制，可供抵押的有效资产少，因此要想通过贷款的渠道来扩大融资并不容易 ，而且国家金融机构对中小企业贷款的优惠政策具有一定的局限性，比如政策性强、手续复杂，门槛高等，这些都是中小企业在融资难的因素。 以上三方面原因使得金融机构在对中小企业贷款的审查发放更加严格、慎重，商业银行出现“惜贷”现象也在情理之中，从而造成中小企业融资难。 (三)财务风险意识淡薄，企业面临较高的财务风险 中小企业一方面存在融资难的问题，另一方面融资后又存在着较高的财务风险。主要表现在三个方面：一是资金成本高。中小企业因其本身条件存在的局限性，使其难以获得金融机构贷款。但是为了生存、发展和应对竞争，中小企业不得不考虑 其它 的资金来源渠道，例如从投资担保公司借款，企业间拆借，个人借款。这些资金来源和从银行筹资相比，利率高，风险大。使得中小企业在增加了资金的使用成本的同时也使面临着严重的财务风险。二是过度负债。一部分中小企业为追求销售，大量进行赊销，造成资金周转慢，资金使用效率低，影响到扩大再生产，不得不从企业外部进行融资，从而进入靠贷款维持经营的恶性循环。三是短融长投。一些中小企业为扩大再生产，先融来资再说，不考虑资金偿还周期的长短，将一些流动资金借款用于投资回收周期较长的项目，使企业存大较大的支付风险，同时也极易产生资金链断裂的情况。 (四)机构不建全，财务管理水平比较低 多数中小企业因规模小，业务简单，一般不设置专门的财务管理机构和配备专职的财务管理人员，常常一人兼多职，包括一些不相容职务，造成职责不清，财务管理基础薄弱。同时由于中小企业考虑到工资成本问题，不愿以较高的工资水平引进专业人员，一般中小企业的会计人员业务水平低下，在进行会计相关工作时有很大的随意性，由于会计的理论知识比较薄弱，很多时候都不会按照会计制度规定的核算方法进行操作。在工作中会还受企业所有者的制约，财务处理、税款缴纳、资金管理等很难按照规范来进行。 (五)企业财务控制力薄弱，忽视资金管理 中小企业规模较小、资信不足，在进行市场经济活动中， 一般以现金或银行存款来支付货款，很难进行短期融资，对货币资金的需求往往较大。同时在激烈的市场竞争中企业为了扩大销售增加利润而不得不采用赊销这种方式， 但是， 中小企业财务管理没有有效的催收措施，高额的应收账款也会直接影响企业的现金流入，造成资金回笼困难，导致了资金运用效益上的损失。另外很多中小企业在原材料的采购管理上也没有计划，库存物资的收、发、结存缺乏严格的控制， 使得会计期末存货占用资金较大，存货周转率低，也会造成流动资金短缺。 三、解决中小企业财务管理问题的方案与对策 由于中小企业在财务管理中存在的各种问题是由企业自身因素和宏观经济环境造成的，要想解决中小企业财务管理中的各种问题，还需多措并举，一方面充分发挥政府宏观调控作用，改善外部环境，另一方面，企业要采取科学的管理方法，建立完善的财务管理制度。 (一)政府充分发挥其调控作用，出台相关政策，加大支持力度 中小企业的发展不仅要有好的企业内部管理制度，还要靠外部环境和有利的政策支持。近几年来政府通过 财税 、金融政策来支持中小企业发展，如提高小型微利企业税收起征点，发行小微企业债等，对中小企业的发展起到了积极作用。政府还需进一步发挥其宏观调控作用，制定并完善有利于中小企业发展的金融政策，发展适合中小企业特点的融资方式，尽快构建适合中小企业特点的金融机构体系，拓宽融资渠道，有效搭建民间资本与中小企业对接的平台和载体，积极探索破解中小企业融资难的长效机制，破解中小企业融资瓶颈。同时进一步建立健全中小企业的信用体系，引导企业加强信用建设，改善银企关系，获得资金支持。 (二)强化资金管理 要保证企业健康发展，提高企业财务管理的水平，强化资金管理尤为重要。一是提高资金的使用效率，在保证有充足的资金来满足正常生产经营的需求情况下，合理规划现有的资金，提高资金高效率的使用，降低现金流动过程中的风险。二是加强应收账款和存货管理，制定完善的应收账款信用政策，权衡收益和成本，严格控制账龄，减少呆坏账，提高资金周转率。合理确定企业库存，减少库存积压，以销定产，以确保存货资金的最佳结构，提高存货周转率。 (三)树立财务风险观念 企业要充分利用财务杠杆的积极作用，确定合理的负债率，充分考虑企业的偿还能力和资金的使用效益，规避高负债和不能到期支付的风险，降低经营成本和财务费用。同时要充分考虑借款的周期，对借款的用途加强控制，避免将短期融资用于投资回收周期较长的项目。 (四)树立财务管理的核心地位 财务管理涉及到企业经营中的方方面面，对于改善企业经营管理，提高经济效益具有重大意义，公司管理者应切实树立企业管理的关键是财务管理的观念，要把强化财务管理作为推行现代企业制度的核心内容，贯彻落实到企业内部各个职能部门，使财务管理充分发挥它在企业管理中应有的地位和作用。 (五)健全内部制度，完善财务管理的基础工作 中小企业要从自身健全治理结构，规范管理制度，建立严谨的财务内部控制制度，完善财务管理基础工作。 1.建立健全内控体系。 2.责权利结合，实行责任追究制度。 3.提高会计人员的业务水平，规范会计工作秩序。 4.加强内部审计控制。 5.企业负责人必须高度重视内控制度并自觉接受监督。 四、结语 随着市场经济的高速发展，中小企业财务管理中的问题将会变得越来越突出，并呈现出多样化趋势。在政府积极推出各项政策进行扶持和引导同时，中小企业要以国家政策为依托，积极利用好外部环境资源，不断强化自身资金管理，健全内部控制制度，加强财务人员队伍建设，树立财务管理的核心地位。只有如此中小企业才能在社会的激烈竞争中长期生存、健康发展，为促进我国的经济发展和社会稳定做出更大的贡献。 猜你喜欢： 1. 财务管理论文的范文 2. 关于财务管理论文精选 3. 财务管理专业论文范文 4. 财务管理专业论文优秀范文 5. 财务管理论文精选范文
家族企业管理模式研究论文
家族企业发展论文
无论在学习或是工作中，大家一定都接触过论文吧，借助论文可以有效训练我们运用理论和技能解决实际问题的的能力。写论文的注意事项有许多，你确定会写吗？以下是我整理的家族企业发展论文，供大家参考借鉴，希望可以帮助到有需要的朋友。
[摘要] 本文从知识论和制度经济学的角度对家族企业的定义和特征、发展路径及未来趋势做了探讨。知识的有限性和有限理性是家族企业走向社会化的主要因素，家族企业由内在制度占主导到外部制度占主导的转变是家族企业突破发展瓶颈，是实现社会化、建立现代企业制度的必然途径。
[关键词] 家族企业；知识论；制度；经济学；发展路径
一、家族企业的定义及中国家族企业的特征
1.家族企业的定义
美国著名学者钱德勒对家族企业下的定义为：“企业创始者及其最亲密的合伙人(和家族)一直掌有大部分股权。他们与经理人员维持紧密的私人关系，且保留高阶层管理的主要决策权，特别是在有关财务政策、资源分配和高阶人员的选拔方面”。也有的学者认同美国学者唐纳利的定义，把家族企业界定为统一家族至少两代产生能与公司经营控制权的经济组织。潘必胜认为，当一个或数个具有紧密联盟关系的家庭拥有全部或部分所有权，并直接或间接掌握企业经营权时，这个企业就是家族企业。
综合以上定义，可以看出，家族企业是一个或数个有紧密关系的家族拥有全部或部分产权，并直接或间接掌握企业的经营权，合法传给后代的企业。
2.家族企业的特征
家族企业的特征，也即优势和劣势。其优势是：降低市场契约或企业契约配置资源的交易成本；减少企业内部的委托代理成本。家族内部关系中的利他主义可以克服由于委托人与代理人之间的信息不对称和监督成本巨大而造成的委托代理问题。家族企业区别于其他企业组织的主要特征是家族企业的资源配置大部分是通过利他主义和有关的义务确定的，这在企业成立初期资金技术缺乏的情况下作用尤其突出。其劣势是：不能建立科学合理的激励约束机制，对家族以外的人缺乏凝聚力和向心力；产权的封闭型，增加了企业的融资难度；管理方面以人情和伦理代替制度规范，使企业管理制度扭曲；集权式的管理模式不利于形成正确的战略决策。其特点：家族企业结构的基本特征是“差序格局”，受中国宗族文化的影响很大，家族文化这种非正式制度安排是家族企业优缺点的主要根源。
对于如何对家族企业治理取长补短，适应现代市场经济的发展趋势。学者们多认为，家族企业的发展要实现家族企业的产权社会化、所有权与经营权的分离、企业外部法律制度的建设和完善、社会信用机制的建立、职业经理人制度的建立、资本市场的完善等。应当说，这些研究触及了家族企业变革的'实质，但对于家族企业必须转变的理论研究似嫌薄弱，下面本人力图运用知识论和制度经济学的方法来说明家族企业变革的内在原因。
二、“知识问题”是家族企业变革和社会化的本质因素
知识按传递方式可以分为可言传的知识和不可言传的知识，可言传的知识可以靠语言记录来进行传递，不可言传知识需要学习者的亲身实践。新知识的获得产生于边际性适应和既有知识的变化，分为突变性的知识增长和适应性知识增长两类。个人要作出决策，就要通过各种渠道收集信息（获取知识），信息的收集需要成本，信息成本是从一无所知变为无所不知的成本，极少有交易者能负担得起这一过程。同时，信息收集的特殊之处在于个人在获得信息之前不可能了解获取某类信息的预期成本和效益。所以知识搜集成本必须被看作“沉淀成本”。信息的收集、新知识获取的成本是单个人或单个组织所无力承担的，因此人们才会通过一定的制度安排来与他人和其他组织进行分工和合作。
由知识论可以得出以下结论，家族企业只依靠企业主或其家族的知识和经验，是不可能使企业进一步发展壮大的，企业产权和经营权的封闭性是家族企业进一步发展的瓶颈。要打破这个瓶颈，家族企业只有使企业社会化，也即是股权的社会化和经营管理权的社会化、监督的社会化，这是家族企业发展的必由之路。国外之所以有许多百年的家族企业，是与其企业的社会化，广泛吸收社会的知识、智慧、资金分不开的。因此，虽然国外家族企业和中国家族企业都称为家族企业，但其内涵和外延是有区别的，中国的家族企业主要处于企业生命周期的创业期和成长期，企业的社会化还没有提上日程。
欧美的家族企业一般只是掌握部分所有权而基本不掌握经营权，中国的家族企业所有权和经营权合一，完全由一个家族来掌控。所以欧美的家族企业家族的影响已十分淡化，事实上完成了由家族企业向现代企业制度的转型，完成了所有权与经营权的社会化。现代企业制度是各种契约和制度的集合，通过这些契约和制度，能够迅速有效地实现信息的收集，降低收集成本，这也是欧美家族企业常盛不衰的原因。中国家族企业受中国传统家族文化的影响，同时，外部法律制度、经理人制度、融资制度的不健全也阻碍了中国家族企业向更高形式的家族企业发展，阻碍了企业社会化的进程。因此，中国的家族企业由于代理成本的高昂和对经理人机会主义与败德行为缺乏有效的法律和制度资源约束，始终不能改变所有权与经营权的封闭性。中国的家族企业由于不能充分利用社会已有知识，单纯依赖企业创始人和家族的有限知识，最终造成了企业发展停滞或迅速破产。
三、家族企业内在制度向外在制度的转变是企业进一步发展的途径
有限知识和有限理性是法治社会存在的基础，同样也是企业治理的基础。知识的有限性证明了理性的有限。制度是为减少信息收集和获取新知识的成本而固定下来的经验。制度可分为内在制度和外在制度。内在制度是群体内随经验而演化的原则，而外在制度则被定义为外在地设计出来并靠政治行动由上面强加于社会的规则。内在制度随人类社会的产生而产生，外在制度则需要国家来制定。内在制度在构建社会交往，沟通自我中心的个人和实现社会整合上具有极其主要的意义。内在制度主要包括习惯、内化规则、习俗和礼貌、正式化内在规则四种类型。
家族企业的制度大多属于内在制度，是中国传统家族伦理观念的产物。血缘、姻缘、地缘、学缘、业缘、构成了企业的内在制度环境，这种内在制度是家族企业创业期和成长期的主要制度，企业主要通过这种关系进行治理。这种家庭与企业合二而一的治理机制在家族企业产生和发展时期，能够发挥内在制度增强企业凝聚力、决策迅速、管理成本低廉的特点，这主要是由家庭存在的利他主义思想和追求家庭共同利益的结果。但随着家族企业的发展壮大，家族成员的利己主义抬头，容易发生利益摩擦。企业发展所必须的社会化也因产权和经营权的封闭型而迟滞，无法引进外部智源和进行融资，权力的过分集中容易导致决策失误，企业的整体利益和家族某些成员的利益容易发生冲突。
要解决家族企业发展过程中所存在的问题，必须建立健全现代企业制度，也即企业的外在制度。这是因为内在制度有其自身的适用范围，内在制度往往含义模糊，弹性较大，不利于节省信息收集成本；企业主或家族成员根据内在制度管理企业，往往存在偏见和倾向性，不利于形成公平、公正、公开、竞争合作的企业秩序；内在制度的执行往往缺乏强制措施，处理结果难以服众；内在制度不能强制企业成员做出可靠的契约承诺，使作为契约集的现代企业组织松散，缺乏竞争力；内在制度的执行和发挥左右往往依靠歧视和排外，区分内部人和外部人，排外性和小规模是内在制度发挥作用的必要条件。企业史表明，内在制度只能把企业推进到一定的规模，超出这个规模，外在制度也即现代企业制度就开始处于主导地位，这种制度和家族企业的社会化过程相辅相成，使家族企业成为现代的、开放的、公正、公平的企业。当然，外在制度在家族企业占主导的前提条件是外部法律制度的完善，真正实现依法治国，资本市场和经理人市场完善，社会诚信机制建立。所以外在制度的真正实行还有待于国家和社会的共同努力。
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[4](德)柯武刚史漫飞:《制度经济学：社会秩序与经济政策》[M].商务印书馆,2000年版
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家族企业管理论文篇二 家族企业管理模式分析 [摘 要] 家族企业是指企业中的资本或者股本主要控制在某一个家族手中，并且其控股家族成员出任该企业的主要领导职务的一种企业形式。自改革开放以来，中小型私营企业都是靠家族化管理发展起来的，其中不乏高效率并且有的还在继续创造着高效率的优势，也有着不足和需要改进的地方，因此，对于家族企业管理模式的研究和分析具有着重要的意义。本文就以“家族企业管理模式分析”为话题来进行浅谈。 [关键词] 家族企业;管理模式;特点;优势与不足; 应对之策 doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 08. 035 [中图分类号] F272 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194(2014)08- 0061- 02 我国的企业发展现状是，自改革开放以来，中小型私营企业都是靠家族化管理发展起来的，其中不乏高效率并且有的还在继续创造着高效率的优势，也有着不足和需要改进的地方，因此，对于家族企业管理模式的研究和分析具有着重要的意义。本文就以“家族企业管理模式分析”为题来进行分析。 1 家族企业的特点 家族企业是指企业中的资本或者股本主要控制在某一个家族手中，并且其控股家族成员出任该企业的主要领导职务的一种企业形式。因此，家族企业中的家族利益与企业目标具有一致性，并且企业中的决策权在以创始人为核心组成的家族企业领导人中，而且家族企业经营管理中具有人文主义色彩(即：具有感情色彩)。具体来说，家族企业管理模式具有以下一些特点：①家族企业中的所有者为同一个家族的人，这些人要么是靠血缘关系，要么是靠亲情关系维系在一起的，统称为“自家人”，可以说，这是家族企业的本质特征，即：“自家人当家”。②家族企业中的产权制度一般不具有产权分离的明晰度，因为大部分的企业所有者就是该企业的日常经营管理，他们对于企业财产的所有权是绝对的，这就包括了财产归属权、财产占有权、财产支配权和财产使用权的各个方面。③家族企业中的管理呈现出家长权威制的特点，所以，在企业内部，其所有者往往会表现出专权与教诲相结合的家长式作风，属于集权式领导。这就会使得企业中的重大决策无须经过民主讨论或是投票决定，而是一种从上到下的绝对式服从。④家族企业管理中还会出现人本主义色彩，即：亲情规则。由于家族企业中的构成是由企业所有者决定的，因此，在企业管理人员、企业管理权限等都是凭借企业所有者(或是管理者)与企业内部其他成员之间存在的“亲情关系”来制定和维系的。这就足以解释在家族企业开办之初，企业所有者自己的亲属、朋友们都会参与其中，甚至成为了今后的合作伙伴。那么，家族企业也就不可避免地出现了“子承父业”的现象，即：外人不可能取得家族企业的继承权和所有权。⑤家族企业中的所有权与经营权具有重合性的特征。在家族企业中，所有权是在家族内代代相传的，因而，其经营权也会被家族内部成员牢牢控制。 2 家庭企业发展的意义 基于以上对于家族企业管理特点的分析，我们不难发现，这些特点对于家族企业发展具有着重要的意义，即：①促进经济增长。我国自改革开放以来，中小型的家族企业日益增多，这些家族式企业对于我国的总体经济发展具有不可忽视的作用，是我国经济增长的重要因素和推动力，是我国经济快速增长的重要力量。②家族企业为我国扩大就业，维护社会稳定等做出了巨大贡献。我国家族企业的发展使得大量剩余劳动力有了就业渠道，有效地缓解了政府的压力，并且在家族企业日益发展中还大量吸收了高科技、复合型人才，使得就业市场分外繁荣，起到了积极促进的作用。③家族企业在推动和促进工业化、城镇化等方面的意义也是不容忽视的。以家族企业为主导的民营经济，促进了城市和农村之间的交流，使得传统的计划经济体制下的城乡二元结构得到了突破，使得我国深化了工业化和城镇化的道路。④家族式管理模式使得企业家培养成为现实，构建了人力资本形成的良好机制。与传统的国有企业中的按资排辈管理体制不同，家族企业管理模式可以最大限度地培养一大批勇于进取和开拓的企业家，并使得这种精神在企业中得到贯彻和执行，家族企业能以市场的机制和企业的发展需要为原则来及时引进人才和相应培养，这就有利于创建人力资本形成的良好机制。 3 家族企业管理中存在的问题 在家族企业管理中也存在着一些问题，如果不加以认真研究和制定出相应的对策，那么就会大大阻碍家族企业的发展。这些问题分析如下：①家族企业中往往由于其固有的管理特点而缺乏科学的决策机制。我们知道，家族企业中往往是家长式的管理模式，即：主要是采取集权式的管理模式，这就使得企业在中后期发展的过程中会显得力不从心，缺乏对于家族高级管理者的约束性和监督性，那么，决策失败的可能性就会增大，使得企业的命运仅凭“一言堂”。②由于缺乏先进的现代企业管理理念导致了企业内部的人力资源缺乏，人才选拔制度不规范。我们知道，企业发展必须要靠大量的人才，尤其是高科技和复合型人才，但家族企业往往局限在家族成员中选择人才，这就使得人员安排和使用具有盲目性和不公性，很难获得和留住人才。③家族企业中缺乏核心管理理念，往往是以最高管理层的意志为最高发展目标。家族企业的发展在初期是凭借企业所有者自己的决策和执行，他们充分尝到了成功的果实，但是，市场是在变化的，短期利益和长期利益是不断交织的，企业如果缺乏长远规划和发展战略就会难以获得可持续性发展，甚至会停滞不前，最后走向衰落。因此，必须要有核心管理理念和长期发展目标和具体实施策略。 4 家族企业高效的管理建议 如何来解决这些问题就成为了发展家族企业的核心任务，笔者建议：①家族企业要制定该企业长远发展的战略目标和具体的实施方略。以企业可持续性发展为基础，统筹适应市场环境变化的战略实施，构建严谨而又合理的组织结构和执行机制以及相应完善的绩效管理体系，加强企业内部各层级的沟通交流，让企业中的每一成员都动起来。②在企业中建立和创新用人机制，这就要求家族企业用人机制避免重用自己人、排斥他人的作风。因此，家族企业必须统一用人标准，按照公平和公正的原则来引进和聘用经营管理人员，并且要以统一的绩效考核标准来要求所有员工，使得员工的待遇与其自身为企业的贡献相一致。③家族企业中还要注重企业继承人的选拔和培养问题。这就要求家族企业管理中将建立健全接班人的培养和选择机制作为企业发展的目标之一，明确企业接班人的标准及要求，使得企业中的精英管理人员成为企业继承人的导师和监督者，使得他们面对应有的挑战，积极培养他们面对问题和解决问题的能力等。 总之，家族企业的长远发展需要健康和有效的家族管理模式的保障，我们必须要充分认识到自身的不足并积极吸纳建议来及时应对，这样才会实现企业的可持续性发展。 主要参考文献 [1]李晓磊.家族企业管理模式分析[J].潍坊学院学报，2012(1). [2]马玲.我国家族企业管理特征及其管理模式创新探析[J].商场现代化，2013(9). [3]石才员.家族企业中的信任危机[J].现代家电，2011(14). [4]王艳玲.我国家族式企业管理利弊的分析[J].中国科技教育：理论版，2012(9). 看了“家族企业管理论文”的人还看： 1. 家族企业人力资源管理论文 2. 家族企业财务管理论文 3. 2017年企业管理论文题目 4. 中小企业管理论文范文 5. 化工企业组织管理论文
企业盈余管理模式研究论文
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浅论上市公司利用资产减值盈余管理
【摘要】 本文根据上市公司的不同盈余管理动机将上市公司进行了分类，并分别探讨了它们利用资产减值进行盈余管理的具体表现。通过独立样本t检验对各类上市公司是否有利用资产减值进行盈余管理的动机进行了验证，并有针对性地提出了相关建议。
Abstract Based on the listed company's different incentives to manage earnings of listed companies will be classified and discussed the specific performance of each asset impairment they use earnings management. By independent samples t-test whether there is an impairment of various types of listed companies use asset management incentive earnings were verified, and puts forward some suggestions.
【关键词】 上市公司 资产减值 盈余管理 信息披露
Key words Company's assets Impairment earnings management information disclosure
近年来，我国资本市场发展迅速，上市公司的盈余管理行为逐渐增多，手段也逐渐多样化。其中，资产减值的会计处理具有较高的选择性和灵活性，很多环节需要会计人员进行职业判断，为管理层进行盈余管理创造了条件。我国上市公司的盈余管理具有较强的中国特色，并且处于不同财务状况下的上市公司具有不同的盈余管理动机，它们利用资产减值时的表现也各不相同。
一、 理论分析及研究假设
本文通过分析不同财务状况上市公司进行盈余管理的不同动机与表现，进而提出研究假设。
1. 避亏公司。我国《公司法》及证监会关于亏损上市公司的相关政策规定：“如果上市公司最近两年连续亏损，即最近两年年度报告披露的当年经审计净利润均为负，则该公司的股票将被特别处理(即被ST);当上市公司最近三个年度连续亏损时，其公司的股票将被暂停交易(即被PT)”。由此可见，零值是一个关键的临界值。这一规定对避亏公司至关重要，因为一般这种公司都面临亏损，为了避免股票被特别处理或暂停交易给公司带来巨大损失，管理层通常会采用计提较少金额的减值准备，甚至不提或转回较大金额，使得获利增多或至少不减少，以躲过亏损这一“生死大劫”。
由此本文提出假设1：避亏公司具有防止亏损的动机，当期净计提的资产减值准备幅度显著低于控制样本公司。
2. 巨亏公司。上文提到的对上市公司特别处理的规定中，都只强调了是否亏损这个条件，并没有对亏损程度做出具体要求，即巨额亏损和一般亏损对证券市场的监管机构来说性质都是一样的。并且上市公司的管理层了解投资者的心态，知道他们只关心能够使上市公司现金流量稳定增长的盈利来源，并不在乎未涉及现金流出的一次性非经常性损失。所以，巨亏公司就可能会夸大亏损，把以前年度应确认而没有确认的损失和费用予以确认，或把以后期间有可能发生的损失和费用提前确认，都集中在一个会计期间内进行，让本会计期间一次亏够。
由此本文提出假设2：巨亏公司具有夸大亏损的动机，当期净计提的资产减值准备幅度显著高于控制样本公司。
3. 扭亏公司。企业上市可以帮助其筹集到大量的资金，并取得固定的融资渠道，而我国证券市场的上市额度是有限的，相关证券法规对亏损上市公司的特别处理也有着严格的规定，所以上市公司是非常珍贵的资源。亏损公司若想保住来之不易的上市资格，就会在经营不利发生亏损时想尽一切办法扭亏为盈。此类公司利用资产减值的手段一般是在允许的范围内，少提甚至不计提减值准备，或者是转回以前年度计提的巨额减值准备来提高当期的会计盈余，实现利润的反弹。
由此本文提出假设3：扭亏公司具有扭亏的动机，当期净计提的资产减值准备幅度显著低于控制样本公司。
4. 盈利公司。在证券市场中，投资者都比较青睐于利润平稳增长的公司，上市公司为了吸引投资者的投资，降低融资成本，要树立企业业绩稳步增长的良好形象，向投资者传递公司盈利能力不断提升的信息。当上市公司某个会计年度经营状况良好时，管理层反而不直接披露本期的优良业绩，而是会选择大额加速计提各项减值准备，这样可以为以后的业绩保留一定的增长空间。并且，在经营状况较好的年度计提较多的减值准备，使得未来可以不计提或者少计提，也是在为以后年度减轻负担。
由此本文提出假设4：盈利公司具有利润平滑的动机，当期净计提的资产减值准备幅度显著高于控制样本公司。
二、实证研究
(一)研究方法
本文将通过独立样本t检验对所提出的假设进行证明，独立样本t检验就是对两个独立样本的均值是否有显著差异进行推断。本文会将研究总体分为控制样本和研究样本，以被视为没有盈余管理动机的控制样本为参照，将研究样本中的上市公司分别与其进行比较，检验它们的资产减值净计提率是否显著差异，从而判断其是否具有盈余管理行为。
资产减值净计提率是指当期计提的资产减值准备在计提减值前的总资产中所占的比重，反映当期计提减值的幅度，其中当期资产总额来自资产负债表，当期计提的资产减值准备来自现金流量表补充资料;净资产收益率是净利润与平均股东权益的百分比。本文研究所用数据来自于锐思金融数据库。
(二)样本的分类和选取
根据独立样本t检验的需要，本文分为控制样本和研究样本，我们参考前人的研究方法，以净资产收益率、资产减值净计提率以及净利润等指标对研究样本进行分类。以下为分类标准：
1. 控制样本，选择“微亏公司”作为控制样本，选取标准是当期净利润小于0，资产减值净计提率大于0，且剔除当期所计提的资产减值准备后其净利润大于0。
2. 研究样本，该类样本被视为具有利用资产减值进行盈余管理的动机，根据不同的动机我们又分为避亏公司，巨亏公司，扭亏公司和盈利公司四大类。
(1)避亏公司:0<当期净资产收益率<2%。
(2)巨亏公司:当期净资产收益率<-20%，资产减值净计提率>0，且扣除资产减值后仍亏损。
(3)扭亏公司:上期净利润<0，当期净利润>0，且资产减值净计提率<0。
(4)盈利公司:当期净资产收益率>20%，且资产减值净计提率>0。
按照以上指标，我们从2009年12月31日之前上市的沪市A股制造业公司中，筛选出最符合条件的四类公司共79家，其中避亏公司22家，巨亏公司25家，扭亏公司5家，盈利公司27家，再加上控制样本9家，共选出88家上市公司，本文对这88家上市公司2012年的资产减值净计提率的数据进行研究。
(三)假设检验
1. 对假设1的检验。
表1和表2是对22家避亏公司和9家控制样本公司资产减值净计提率进行独立样本t检验的结果。表2中，Levene方差齐性检验的p值为，大于显著性水平ɑ=，即避亏公司和控制样本公司的资产减值净计提率的方差满足齐性，所以t检验应看“假设方差相等”一行中的结果。t检验结果显示p值为，大于，说明避亏公司和控制样本公司的平均资产减值净计提率没有显著差异，证明避亏公司的盈余管理动机不明显，他们并没有利用少计提甚至不计提减值准备来粉饰报表，并且表1中避亏公司的净计提率均值大于0，说明其也没有利用减值准备的转回来提升利润。所以，初步证实假设1不成立。
2. 对假设2的检验。
表3和表4列示了25家巨亏公司和9家控制样本公司资产减值净计提率的对比情况。表4中Levene方差齐性检验中，p值为，小于显著性水平ɑ=，即巨亏公司和控制样本公司的资产减值净计提率的方差呈非齐性，所以t检验应看“假设方差不相等”一行中的结果。t检验中的结果显示p值为，小于，说明巨亏公司和控制样本公司的平均资产减值净计提率差异显著。表3中，巨亏公司的资产减值净计提率均值确实明显大于控制样本公司，所以初步证实假设2成立，巨亏公司有多提减值准备的动机。虽然现行准则规定不得转回已确认减值损失，但他们仍然可以在亏损当期大量计提减值准备，为以后年度的盈利减轻负担。
3. 对假设3的检验。
表5和6列示了5家扭亏公司和9家控制样本公司资产减值净计提率的对比情况。表7中Levene方差齐性检验中，p值为，大于显著性水平ɑ=，即扭亏公司和控制样本公司的资产减值净计提率的方差呈齐性，所以t检验应看“假设方差相等”一行中的结果。t检验结果显示p值为，小于，说明扭亏公司和控制样本公司的平均资产减值净计提率差异显著。再从表5可以看出，扭亏公司的资产减值净计提率均值明显低于控制样本公司，由此可以证明假设3成立。另外，资产减值净计提率为负表明利用转回减值准备以提升利润的公司不在少数，准则虽规定非流动资产减值损失确认后不得转回，但利用流动资产减值做调节利润的“蓄水池”，更具有隐蔽性，更容易操作。
4. 对假设4的检验。
表7和表8是对27家盈利公司和9家控制样本公司资产减值净计提率进行独立样本t检验的结果。表8中，Levene方差齐性检验的sig.值为，大于显著性水平ɑ=，即盈利公司和控制样本公司的资产减值净计提率的方差满足齐性，所以t检验应看“假设方差相等”一行中的结果。t检验中的结果显示p值为，小于，说明盈利公司和控制样本公司的平均资产减值净计提率差异显著。但我们从表7中可以看出，盈利公司资产减值净计提率的均值比控制样本公司偏低，与假设4正好相反，所以假设4不成立。这种现象就体现了现行准则对上市公司盈余管理空间的挤压，由于不再能任意转回减值准备，所以上市公司在计提时都非常谨慎。
(五)实证研究结论
以上实证研究表明，具有避免亏损动机的公司，资产减值净计提率与控制样本无显著差异，具有平滑利润动机的盈利公司资产减值净计提率比控制样本显著偏低，两类样本公司的检验结果与假设1和假设4相反，即他们没有利用资产减值进行盈余管理。但假设2和3通过了验证，巨亏公司和扭亏公司的.资产减值净计提率都与控制样本有显著差异，他们存在利用资产减值进行盈余管理的行为。由此可见，亏损公司具有较为强烈的盈余管理动机，相关监管部门应当加强对该类公司的监管力度。
三、对策建议
通过上文的理论探讨和实证研究可以得出，我国现行资产减值准则压缩了盈余管理的空间，但在实际操作中依然存在一些问题，还不能完全杜绝盈余管理的行为。就此，本文提出以下建议，希望能为抑制盈余管理反映真实经营业绩起到积极作用。
(一)进一步完善资产减值准则
首先，准则应尽量使用量化标准明确各项操作，减少模糊性语言，从而减少会计人员的主观判断。现行准则中，对于减值迹象的判断标准都属于定性描述，在具体判定时还需会计人员的主观判断，这就给具有盈余管理动机的管理人员留下了操纵空间，我们希望在未来准则的制定和修改中，能够加入明确的量化标准，对资产减值政策的选择有明确的描述。
其次，完善资产减值损失转回的相关规定。不允许转回在一定程度上有损会计信息的客观真实性，因为减值因素消失后不能转回减值准备，会使上市公司资产虚减，导致资产信息不准确，从而影响投资者的决策，所以，本文认为应当允许转回非流动资产减值准备。但为防止上市公司利用非流动资产减值准备调节利润，可将转回的数额作为调整当期的期初留存收益处理。
(二)提高资产减值信息披露透明度
首先，应要求尽早披露资产减值信息。如果要求上市公司在财务报告发布之前就以公告形式披露资产减值的详细信息，将会使企业无法依照年度经营业绩的好坏而利用资产减值调节利润，这样在一定程度上可以消除盈余管理的动机，防范盈余管理的行为。
其次，应强行规定上市公司必须详细披露减值操作的依据和方法，以及判断资产价值回升的依据，而不能采取自愿披露的方式。针对不按规定披露信息或披露虚假信息的行为，应制定严厉的惩罚措施，提高他们受处罚的成本，使管理者意图利用资产减值进行盈余管理时有所顾忌和收敛。
(三)加强监管力度
首先，要求注册会计师在审计过程中，应充分、合理地收集审计证据，明确各项资产减值准备的审计程序，以谨慎的态度实施审计工作，以客观公正的立场出具审计意见。
其次，对不同财务状况的上市公司，外部审计人员应设置不同的审计侧重点。上市公司利用资产减值的手段随其所处财务状况的不同而不同，并且本文实证研究发现，亏损上市公司利用资产减值进行盈余管理的可能性较大，所以外部审计人员有针对性的进行审计有助于提高审计质量。
再者，证券监管部门应改革对上市公司的考核制度。应制定完整的考核体系，考察上市公司的偿债能力、营运能力等等，设置更为合理的评价指标，有助于证券市场的健康发展。
主要参考文献
1. 王雪云.新准则下上市公司资产减值计提行为实证研究.济南：山东大学硕士学位论文，2012
2. 何福英，论盈余管理的动机及其影响.经济研究导刊，2011;29
3. 杨丽娟.长期资产减值与盈余管理方式选择.经济研究导刊，2013;14
4. 刘伟.资产减值准则对上市公司盈余管理的影响研究.大连：东北财经大学硕士学位论文，2010